周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤受外圍市場大漲影響高開高走，隨后全天逐漸回落，截至收盤收跌0.09%至2.112點(diǎn)，短期現(xiàn)貨沖高乏力，后市在上方強(qiáng)壓力下料或繼續(xù)回落。期權(quán)波動(dòng)率如期繼續(xù)下挫，其中認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率下跌幅度相對較大。結(jié)合價(jià)格來看，7月認(rèn)購期權(quán)合約全部收跌，而認(rèn)沽期權(quán)也多數(shù)收跌，僅部分較為實(shí)值的認(rèn)沽期權(quán)小幅上漲。

期權(quán)成交有大幅上升，合計(jì)達(dá)299808手。其中認(rèn)購期權(quán)成交177473手，遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交的122335手，當(dāng)日成交PCR有小幅下跌，顯示現(xiàn)貨微跌之下市場看多力量有所增強(qiáng)。持倉來看，總持倉小幅減持6368手至537688手，料是臨近交割投資者移倉所致。結(jié)合成交情況來看，當(dāng)前市場沖高回落，多空雙方分歧仍然較大，短期現(xiàn)貨料仍有振蕩。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

主力合約成交仍然集中在行權(quán)價(jià)格為2.1的合約上，且認(rèn)購期權(quán)合約成交明顯多于認(rèn)沽期權(quán)成交，表明當(dāng)前市場仍然偏多。但是超過2.15行權(quán)價(jià)格的成交驟減，顯示當(dāng)前現(xiàn)貨2.15處壓力仍然較大。

實(shí)際波動(dòng)率如期繼續(xù)出現(xiàn)下跌，短期英國退歐風(fēng)險(xiǎn)解除后，料仍會(huì)延續(xù)探底走勢。期權(quán)隱含波動(dòng)率繼續(xù)雙雙下挫，當(dāng)前下方仍有空間，后市繼續(xù)看空。

圖為ETF日成交與價(jià)格走勢

綜上所述，現(xiàn)貨沖高回落，短期上方壓力較大，后市料延續(xù)弱勢振蕩走勢。期權(quán)波動(dòng)率如期繼續(xù)回調(diào)，短期下方仍有空間，當(dāng)前可繼續(xù)看空波動(dòng)率。操作上，建議看空價(jià)格和看空波動(dòng)率策略均可繼續(xù)持有，日內(nèi)仍可擇機(jī)在7月合約上建立類似策略。周三當(dāng)月合約交割，注意平倉或者移倉。