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市場人士稱銅價(jià)重心將繼續(xù)下移

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-06-23 08:49:41 來源:期貨日報(bào)網(wǎng)

高庫存成為常態(tài)


在6月21日由上期所和邁科期貨聯(lián)合主辦的“期貨大講堂走進(jìn)西安之——銅和鋼材期貨市場宣傳活動”上,邁科期貨宏觀分析師王靜玉表示,在拉動經(jīng)濟(jì)增長的幾大指標(biāo)中,以往是基建先行,隨后是房地產(chǎn)和制造業(yè)逐步回升,而從這輪經(jīng)濟(jì)回升來看,基建和房地產(chǎn)雖然回升了,但制造業(yè)并未跟上,這決定了這波經(jīng)濟(jì)回升是階段性的。


“從目前開始,房地產(chǎn)投資收縮會持續(xù)一年左右,因此,未來一段時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)是悲觀的。”王靜玉同時(shí)表示,長期來看,M2的下行風(fēng)險(xiǎn)增大,如果M2突然失速,對中國經(jīng)濟(jì)的影響將會是巨大的。


從全球來看,王靜玉認(rèn)為,商品市場最應(yīng)該關(guān)注的還是美聯(lián)儲加息。目前,美國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)悄然走過了復(fù)蘇、繁榮期,其經(jīng)濟(jì)下午壓力在增大,美聯(lián)儲已經(jīng)錯(cuò)過了加息的最好時(shí)機(jī)。


“美聯(lián)儲加息雖然有節(jié)奏,但三季度前加息不適合,其仍會利用預(yù)期管理干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)。”同時(shí)她認(rèn)為,美聯(lián)儲加息炒作的時(shí)間節(jié)點(diǎn)會是今年12月份,四季度如果重新關(guān)注加息,人民幣貶值預(yù)期會增強(qiáng),對國內(nèi)商品市場會有風(fēng)險(xiǎn)。


她表示,今年下半年商品市場相對看多的是農(nóng)產(chǎn)品、黃金、白銀,相對看空的商品是黑色系和有色相關(guān)期貨品種。


銅方面,王靜玉表示,雖然2016年一季度銅材加工行業(yè)的開工率超過預(yù)期,但終端加工行業(yè)增速卻在放緩。比如,家電行業(yè)對銅的需求出現(xiàn)下滑,全年家電行業(yè)用銅將減少2.5萬噸。


從供應(yīng)方面來講,2016年我國銅進(jìn)口量仍將維持增長?!澳壳癟C/RC依然有利可圖,銅企的綜合加工費(fèi)在550元/噸左右,TC/RC沒有低于60美元/噸,冶煉廠是不會減產(chǎn)的?!蔽业挠猩W(wǎng)新銳分析師王宇說。


他表示,雖然國內(nèi)銅冶煉企業(yè)受供給側(cè)改革政策壓力會減產(chǎn),但減的都是一些預(yù)期內(nèi)要檢修的產(chǎn)能,在有利潤的情況下,銅冶煉企業(yè)根本不會“動真格”地去減產(chǎn)。


王宇認(rèn)為,雖然今年上半年銅減產(chǎn)比較多,但下半年銅冶煉企業(yè)在生產(chǎn)上會發(fā)力。比如,江銅集團(tuán)1—5月份集中檢修,但今年下半年不會有減產(chǎn)計(jì)劃。


王宇預(yù)計(jì),今年我國的電解銅產(chǎn)量會維持在820萬噸左右,略高于2015年的水平。不過,他也強(qiáng)調(diào),2016年我國銅產(chǎn)量增速將會減緩,電解銅的產(chǎn)量+銅進(jìn)口量將維持在1220萬噸水平。


從庫存來看,目前保稅區(qū)的銅庫存在50萬至65萬噸左右,而現(xiàn)貨流通庫存基本維持在20萬至30萬噸。鑒于此,王宇認(rèn)為,2016年銅的高庫存將成為常態(tài)。


“2016年銅價(jià)重心始終會下移,預(yù)計(jì)在36000—37000元/噸,其中二季度的銅價(jià)有望成為全年的高點(diǎn)?!蓖跤钫f。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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