全球經(jīng)濟(jì)形勢依然不佳。無論是前期的螺紋鋼、鐵礦石，還是近期的豆粕、油脂，價(jià)格上漲的動(dòng)力均來自于供應(yīng)端，而不是需求復(fù)蘇。因此，即使經(jīng)濟(jì)下滑，商品價(jià)格還是可以出現(xiàn)階段性上漲或者價(jià)值回歸性上漲。

經(jīng)過近幾年的下跌，絕大部分商品價(jià)格已經(jīng)跌至歷史低位，甚至創(chuàng)出新低，如棉花、鋼材。商品價(jià)格的下跌已經(jīng)消化了經(jīng)濟(jì)下行所帶來的利空。但與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)下行背景下，全球金融市場依然紅火。即使未來全球經(jīng)濟(jì)出了問題，商品價(jià)格也難有下跌空間。

由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，企業(yè)只能根據(jù)真實(shí)的需求來生產(chǎn)。說白了，過量的紙幣不愿意進(jìn)入實(shí)體領(lǐng)域，只在金融市場里轉(zhuǎn)圈圈?？雌饋磉@是實(shí)體的悲哀，實(shí)則是實(shí)體的大幸。所以，未來即使金融泡沫破滅，暴跌的也只是目前承載大量貨幣的場所，而不會(huì)是商品市場。

期貨交易，更大程度上是博弈，而不是投資。投資是把資金投到某個(gè)項(xiàng)目上，“生產(chǎn)”出新的財(cái)富，從而獲得利潤。而博弈是期貨最大的特性，通過分析研究，預(yù)測價(jià)格的漲跌，尋找獲利機(jī)會(huì)。博弈和投機(jī)緊密相連，跟投資關(guān)系不大。所以，做期貨非常累，因?yàn)槟闶窃谂c市場“打架”。

在期貨市場“打架”，最好的打法是“落井下石”，看到勝負(fù)快決出或已經(jīng)決出再下手，而不是拼盡全力“打出”勝負(fù)。也就是說，多看、多觀察、多思考，少動(dòng)手，有苗頭就投機(jī)一把。

就棉花市場來看，在13000元/噸附近易漲難跌，因?yàn)槟壳笆袌鰧?chǔ)備棉需求旺盛，紡織企業(yè)需要儲(chǔ)備棉來滿足生產(chǎn)。當(dāng)前，每天的拋儲(chǔ)量不到3萬噸，拋儲(chǔ)成交率基本在98%以上。這說明現(xiàn)貨市場棉花供應(yīng)比較緊張。在此情況下，棉花價(jià)格易漲難跌。

只有儲(chǔ)備棉每天的拋儲(chǔ)量足夠大，棉花價(jià)格上漲的動(dòng)力才會(huì)消失。因此，后市國內(nèi)棉花價(jià)格的漲跌，關(guān)鍵是看拋儲(chǔ)量的多少。

總之，當(dāng)前商品市場的行情，基本上來自于供應(yīng)端，政府可以控制。比如煤炭，減少供應(yīng)，價(jià)格就會(huì)上漲。建議投資者多從供應(yīng)角度找機(jī)會(huì)。