周二上證50ETF現(xiàn)貨再度振蕩上攻,盤(pán)中創(chuàng)下近兩個(gè)月來(lái)新高，截至收盤(pán)，現(xiàn)貨小幅上漲0.37%至2.585點(diǎn)，短期由于上漲幅度過(guò)大以及接近前期密集套牢區(qū)，現(xiàn)貨面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)波動(dòng)率出現(xiàn)小幅反彈，其中認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率反彈幅度稍大。由于現(xiàn)貨仍在上漲，主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)繼續(xù)全部上漲，而主力認(rèn)沽期權(quán)合約則多數(shù)下跌。

期權(quán)成交出現(xiàn)一定回落，但仍然高于近期水平，合計(jì)達(dá)到255062手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交144006手，認(rèn)沽期權(quán)成交111056手，當(dāng)日成交PCR繼續(xù)下降至0.7711，當(dāng)前市場(chǎng)看多情緒仍然占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，但現(xiàn)貨短期累積較大漲幅，后市或有調(diào)整。持倉(cāng)上來(lái)看，總持倉(cāng)大幅增加30499手，其中認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)增加15312手與認(rèn)沽持倉(cāng)增加的15312手基本持平，現(xiàn)貨繼續(xù)大漲后多空雙方分歧開(kāi)始增大，短期上攻步伐或有所放緩。

從主力合約成交來(lái)看，行權(quán)價(jià)格2.2的合約開(kāi)始變?yōu)槌山蛔畲笙盗校腋咝袡?quán)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交開(kāi)始放大，明顯高于相應(yīng)認(rèn)沽期權(quán)合約，表明當(dāng)前現(xiàn)貨仍會(huì)上行挑戰(zhàn)2.2壓力，不過(guò)短期沖高回落概率較大。

圖為ETF日成交與價(jià)格走勢(shì)

圖為ETF價(jià)格與成交PCR

實(shí)際波動(dòng)率繼續(xù)在底部窄幅振蕩，短期基本面穩(wěn)定的情況下缺乏大幅上行的驅(qū)動(dòng)力。期權(quán)隱含波動(dòng)率雙雙反彈，其中認(rèn)沽期權(quán)反彈幅度較大，但短期反轉(zhuǎn)因素尚未出現(xiàn)，后市仍可謹(jǐn)慎偏空。

綜上所述，短期現(xiàn)貨繼續(xù)沖高，在近期漲幅巨大以及面臨前期密集成交區(qū)間壓力料有一定回調(diào)。期權(quán)隱含波動(dòng)率雖反彈，但當(dāng)前并無(wú)反轉(zhuǎn)因素存在，短期可繼續(xù)謹(jǐn)慎看空。操作上，前期建立的看多價(jià)格策略可趁日內(nèi)沖高暫時(shí)落袋為安，并可在高位輕倉(cāng)賣(mài)出部分認(rèn)購(gòu)期權(quán)。