設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 期貨股票期權(quán)專家 >> 投資機(jī)構(gòu)專家

永華:糖價(jià)已開啟下跌之旅

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-08-01 09:14:03 來源:布瑞克農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù) 作者:永華

原糖28日夜盤跌至19美分以下,在并無明顯利空的情況下,原糖開始從20美分下跌,此前基金減持多單或成為引發(fā)下跌行情的導(dǎo)火索。消息面依舊是老題材,巴西即將完成的7月壓榨量預(yù)計(jì)創(chuàng)下歷史記錄,而印度的降雨已經(jīng)超過往年均值,盡管下榨季可能僅有2300-2400萬噸產(chǎn)量,低于2500萬噸的消費(fèi)量,但降雨會(huì)對(duì)2017/18榨季產(chǎn)量有利,我們看到的最樂觀估計(jì),印度產(chǎn)量有望接近3000萬噸。相應(yīng)的全球產(chǎn)銷將在該榨季再度達(dá)到平衡,1710合約以后市場(chǎng)或重新進(jìn)入增產(chǎn)周期,據(jù)悉目前此輪供求偏緊還有不到一年的時(shí)間周期。


美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后,國內(nèi)品種走勢(shì)有所分化,工業(yè)品走強(qiáng),農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)隨著天氣炒作的降溫以及國內(nèi)水災(zāi)對(duì)養(yǎng)殖等行業(yè)的不利影響,價(jià)格已經(jīng)大幅下跌,其中鄭糖從高點(diǎn)回落也超過300點(diǎn),此前市場(chǎng)的非理性沖高明顯開始走向另一個(gè)極端,而年中從中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議傳出的信息看,對(duì)資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)持明顯的嚴(yán)格打壓態(tài)度,股市和商品開始回落,IEA的庫存報(bào)告也將油價(jià)打回42美元以下,糖價(jià)不排除回到6100區(qū)域甚至以下?,F(xiàn)貨端走量尚可,預(yù)計(jì)7月份廣西銷售超過50萬噸,9-1合約價(jià)差或繼續(xù)收窄,我們看到棉花已經(jīng)先行一步,現(xiàn)貨支撐和遠(yuǎn)月的走高乏力、震蕩下跌將是近期的大概率事件。


從盤后交易持倉看,產(chǎn)業(yè)席位多單加倉比較一致,結(jié)合今天現(xiàn)貨銷量來看,終端采購的意愿還算積極,月底現(xiàn)貨報(bào)價(jià)僅僅下跌了20元,較盤面明顯偏小。目前現(xiàn)貨-1609合約的基差已經(jīng)超過30元,倉單報(bào)價(jià)開始低于現(xiàn)貨價(jià)格,從歷史價(jià)差看,50元的基差一般對(duì)應(yīng)了盤面的低點(diǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主要?jiǎng)澐譃閭}單、工業(yè)庫存、國儲(chǔ)、進(jìn)口等幾大部分,國際市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主要受到供給階段性萎縮、需求端各地區(qū)差異偏大,此外各國貨幣對(duì)走勢(shì)差異和貿(mào)易政策的變動(dòng)也令出口國占有的市場(chǎng)份額此消彼長(zhǎng),進(jìn)口國下調(diào)進(jìn)口稅率和印度等國提高出口稅的潛在動(dòng)力同時(shí)存在。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定價(jià)格走向,結(jié)構(gòu)變動(dòng)反過來影響市場(chǎng)價(jià)格,在國內(nèi)倉單消化問題上,需要給出較低的盤面價(jià)格才能化解倉單,如果以進(jìn)口成本6100元計(jì)算,給出200元運(yùn)費(fèi)和200元煉化成本,預(yù)計(jì)5700元左右是9月合約的相對(duì)支撐線。


如果原糖回到18.5左右的英國退歐時(shí)的回調(diào)支撐點(diǎn),基金多單尚不急于離場(chǎng),內(nèi)外糖價(jià)或震蕩消化近期利空。原糖市場(chǎng)對(duì)中國買家能否在18.5美分以上入場(chǎng)抱有擔(dān)憂,原糖下跌開始于國內(nèi)倉單消化爭(zhēng)奪煉廠產(chǎn)能,原糖止跌需要其他進(jìn)口國家的買單支撐,國內(nèi)七八月份進(jìn)口量預(yù)計(jì)可以令國內(nèi)產(chǎn)能維持三個(gè)月左右,加工糖的挺價(jià)給國內(nèi)糖企消化庫存提供了空間。


白糖期貨盤面預(yù)計(jì)會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)低于現(xiàn)貨價(jià)格,以利于倉單消化,目前看倉單需求在九月份較大,云南等地外運(yùn)成本較低,預(yù)計(jì)云南地區(qū)庫存消化快于其他地區(qū),其他地區(qū)的倉單分布較為均衡。隨著白糖價(jià)格下滑,下游終端接貨意愿逐步回升,由于進(jìn)口配額的限制,外糖回落對(duì)國內(nèi)的影響將逐步減輕,預(yù)計(jì)9-1合約收窄到一定程度后或成為盤面見底的一個(gè)信號(hào)。


責(zé)任編輯:劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位