設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 金融期貨金融期權(quán) >> 期貨期權(quán)股票期權(quán)

武裝自己 備戰(zhàn)豆粕期權(quán)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-08-01 12:10:06 來源:海通期貨 作者:楊磊 嚴(yán)行天

目前,國內(nèi)正式上市的期權(quán)品種僅有上海證券交易所的50ETF期權(quán)。不過,隨著我國進(jìn)一步深化市場化改革、“保險+期貨”場外模式的開展以及當(dāng)前涉農(nóng)企業(yè)對于風(fēng)險管理的強(qiáng)烈需求,無疑加快了場內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市的節(jié)奏。據(jù)了解,目前豆粕期貨期權(quán)合約及有關(guān)規(guī)則、制度、技術(shù)系統(tǒng)、市場培育等工作基本就緒,大商所期權(quán)業(yè)務(wù)系統(tǒng)已經(jīng)上線。這么看來,豆粕期權(quán)可能真的要來了。


作為投資者,應(yīng)當(dāng)及時裝備自己,除了需要掌握期權(quán)基礎(chǔ)知識及相關(guān)策略之外,熟悉期權(quán)合約、弄清交易規(guī)則、參加模擬演練也必不可少。我們以大商所豆粕期權(quán)為例,熟悉下豆粕期權(quán)合約。


右圖為大連商品交易所豆粕期貨期權(quán)合約(草案),從這份合約中,我們需要注意,豆粕期權(quán)合約的類型與上交所50ETF期權(quán)類型的名稱有所不同。豆粕期權(quán)合約以“看漲期權(quán)”來定義“認(rèn)購期權(quán)”,而以“看跌期權(quán)”來定義“認(rèn)沽期權(quán)”。另外,豆粕期權(quán)最后交易日和到期日是同一天,不過在最后交易日交易結(jié)束之后,投資者仍有30分鐘對持有的期權(quán)多頭頭寸做相關(guān)處理。在行權(quán)方式上,商品期權(quán)基本是美式期權(quán),上交所50ETF期權(quán)則是歐式期權(quán),它們之間的主要區(qū)別在行使期權(quán)的時間上,美式期權(quán)合約在到期日前的任何時候或在到期日都可以行使交割結(jié)算權(quán)力,而歐式期權(quán)合約則要求其持有者只能在到期日行使交割結(jié)算權(quán)力。此外,投資者在交易時需要清楚理解期權(quán)的交易代碼。例如,M1701C3000,即代表標(biāo)的為1701豆粕期貨合約,行權(quán)價為3000的看漲期權(quán)合約。


圖為大連商品交易所豆粕期貨期權(quán)合約(草案)


除了熟悉合約之外,弄清交易規(guī)則也是一名期權(quán)合格投資者的一門必修課。期權(quán)合約的交易指令有限價指令、市價指令、市價止損(盈)指令、限價止損(盈)指令、組合交易指令以及交易所規(guī)定的其他指令。豆粕期權(quán)保證金的計算是按照成交時期權(quán)價格和昨日期貨合約的結(jié)算價計算,收取標(biāo)準(zhǔn)為下列兩者之中的較大者:


(一)期權(quán)合約結(jié)算價×期權(quán)合約相對應(yīng)的期貨交易單位+標(biāo)的期貨合約交易保證金-(1/2)×期權(quán)虛值額;


(二)期權(quán)合約結(jié)算價×期權(quán)合約相對應(yīng)的期貨交易單位+(1/2)×標(biāo)的期貨合約交易保證金。


看漲期權(quán)的虛值額=Max(期權(quán)合約行權(quán)價格-標(biāo)的期貨合約結(jié)算價,0)×交易單位;


看跌期權(quán)的虛值額=Max(標(biāo)的期貨合約結(jié)算價-期權(quán)合約行權(quán)價格,0)×交易單位。


期權(quán)的漲跌停板的計算方式則是先計算出標(biāo)的期貨合約的漲跌幅度,再將期權(quán)合約的昨結(jié)算加減。例如,期貨價格為3000元/噸,4%的漲跌停板,豆粕期權(quán)昨結(jié)算價是300元/噸,則期權(quán)的漲跌停板是420元/噸(=300+3000×4%)和180元/噸(=300-3000×4%)。值得注意的是,如果期權(quán)合約的昨結(jié)算價小于或者等于當(dāng)日的漲跌停板幅度,那么當(dāng)日期權(quán)合約的最低報價為最小變動價位,即0.5元/噸。


當(dāng)投資者熟悉期權(quán)合約,弄清交易規(guī)則后,便可向海通期貨申請期權(quán)仿真交易賬號,并從官網(wǎng)上下載期權(quán)仿真交易軟件,從模擬交易中大展身手,進(jìn)一步鞏固期權(quán)交易規(guī)則、熟悉系統(tǒng)及操作,并盡可能在交易中運(yùn)用不同交易策略加深對期權(quán)知識的理解,切身體驗(yàn)期權(quán)交易的獨(dú)有魅力,為商品期權(quán)上市打下良好的基礎(chǔ)。

責(zé)任編輯:唐正璐

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位