現(xiàn)貨市場：上?，F(xiàn)貨市場電解鎳報79100-79700元/噸，其中上海市場金川鎳報在79650，俄鎳報在79150附近。

中期邏輯：上周，鎳現(xiàn)貨進口虧損幅度收窄至2000-3000元/噸，期貨主力折算的進口虧損幅度降低至1000元/噸。限制精煉鎳的進口，此外，我們預期后期精煉鎳進口量有望收窄至3-3.5萬噸/月；中國精煉鎳產(chǎn)量彈性有限，7月機構數(shù)據(jù)顯示環(huán)比變動不大；精煉鎳總供應料變動不大，除非鎳價大幅上漲；而鎳需求則不斷回升，整體精煉鎳供需仍然在好轉(zhuǎn)。

短期邏輯：菲律賓第二大鎳礦企業(yè)宣布通過環(huán)保核查，而此前第一大企業(yè)一直宣稱符合環(huán)保要求，整體上菲律賓環(huán)保未對大型鎳礦造成實質(zhì)困擾。而隨后鎳價預計將對雨季到來做出一定的評估。

8月24日日內(nèi)以及夜盤，鎳價打破前幾日的震蕩，向下強行突破。

24日，海關公布7月進出口數(shù)據(jù)；精煉鎳進口環(huán)比大幅下降，這基本上符合7月鎳進口虧損的程度限制；近期精煉鎳進口虧損回歸至合理位置，因此預計隨后精煉鎳進口料恢復至正常的區(qū)間。

鎳鐵進口環(huán)比增加1.4萬噸，這主要是和部分鎳鐵企業(yè)出口周期性有關，總體上，7月進口數(shù)據(jù)顯示出印尼鎳鐵對外的影響并未擴大。

而鎳礦進口則環(huán)比回落，同比縮減幅度較上月擴大，鎳礦并未過度涌入。

總體上，進口數(shù)據(jù)并無異常之處，供應并未受到7月鎳價上漲的影響而過度增加。

而此前我們強調(diào)短期的回落力量主要是兩個，但是上述兩者力量均不支撐鎳價過度的下行。

而24日晚鎳價下跌，主要是受到商品回落的氣氛影響，最低至78480元/噸，幾乎要進入7.5-7.8萬元/噸的支撐區(qū)間。我們認為主體的回調(diào)幅度已經(jīng)出來了，因此隨后建議關注買入機會了。