周二，上證50ETF開(kāi)盤(pán)一路振蕩上漲，截至收盤(pán)，上證50ETF報(bào)收于2.276，較前一交易日上漲0.49%。期權(quán)市場(chǎng)交投活躍，受益于標(biāo)的價(jià)格上漲，認(rèn)購(gòu)成交171888手，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于認(rèn)沽成交量95426手，這也促使成交量PCR跌至0.56，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫。

期權(quán)成交集中在2.2—2.35執(zhí)行價(jià)格處，其中9月執(zhí)行價(jià)格2.3處，認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽共成交48954手，占全部成交量的18.3%。持倉(cāng)量方面，除遠(yuǎn)期3月合約小幅減倉(cāng)外，其余合約均實(shí)現(xiàn)增倉(cāng)，總體看，認(rèn)購(gòu)增倉(cāng)明顯大于認(rèn)沽，這在一定程度上說(shuō)明投資者看好后市。

圖為各月份期權(quán)成交量比較

標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲，助推認(rèn)購(gòu)期權(quán)全線(xiàn)上漲，認(rèn)沽期權(quán)中，除9月部分實(shí)值有所上漲外，其余全線(xiàn)下跌。隱含波動(dòng)率方面，認(rèn)購(gòu)呈下跌態(tài)勢(shì)，而認(rèn)沽則小幅上漲，絕對(duì)數(shù)值上看，總體維持歷史低位徘徊，9月認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率均值為6.55%，認(rèn)沽隱含波動(dòng)率均值為22.75%，二者隱含波動(dòng)率價(jià)差加大，隨著行情波動(dòng)的加劇，未來(lái)價(jià)差有望繼續(xù)拉大。隱含波動(dòng)率結(jié)構(gòu)保持不變，除主力9月認(rèn)沽隱含波動(dòng)率呈現(xiàn)“中間低，兩邊高”的微笑結(jié)構(gòu)外，其余各月份系列合約均則均呈現(xiàn)“執(zhí)行價(jià)格越高，隱含波動(dòng)率越高”的右偏結(jié)構(gòu)。

圖為9月合約隱含波動(dòng)率比較

綜上所述，近期上證50ETF有企穩(wěn)回升跡象，建議持有標(biāo)的資產(chǎn)的投資者可賣(mài)出虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以備兌組合方式賺取上漲收益，在波動(dòng)率沒(méi)有明顯上漲跡象之前，避免單獨(dú)賣(mài)出期權(quán)。