8月官方制造業(yè)PMI較上月增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，并重返榮枯線(xiàn)上方，顯示制造業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，增速有所加快，市場(chǎng)需求出現(xiàn)回升。昨日上證指數(shù)振蕩收跌，上證50ETF跌幅0.7%收于2.268。受現(xiàn)貨下跌影響，9月認(rèn)購(gòu)合約全部收跌，最大跌幅近20%，認(rèn)沽合約大多收漲，最大漲幅超出30%。

成交方面，期權(quán)四個(gè)月份合約總成交251685張，為8月中旬創(chuàng)新高后的最低單日成交量。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交162135張，認(rèn)沽期權(quán)成交89550張，成交量PCR為0.55，較上一交易日雖略有上升但仍處于較低水平。持倉(cāng)方面，總持倉(cāng)1199162張?jiān)賱?chuàng)新高，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)總持倉(cāng)658868張，認(rèn)沽期權(quán)總持倉(cāng)540294張。近期現(xiàn)貨振蕩為主，市場(chǎng)成交積極性呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，與兩周前成交百萬(wàn)張相比，目前僅為最高時(shí)的四分之一。從單份合約成交的分布情況看，9月虛值認(rèn)購(gòu)合約成交量較為集中。

波動(dòng)率方面，衡量上證50ETF未來(lái)30日預(yù)期波動(dòng)的iVIX（中國(guó)波指）近期出現(xiàn)一定反彈，盡管隱含波動(dòng)率在低位徘徊已有數(shù)月，但基本面上缺乏有力的驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)計(jì)難有大幅度提高。從不同月份平值合約的波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率整體較為平穩(wěn)，其中認(rèn)沽期權(quán)季月合約略高于近月合約。9月認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽合約的波動(dòng)率曲線(xiàn)結(jié)構(gòu)中，虛值認(rèn)沽合約價(jià)格偏高，整體呈現(xiàn)傾斜，行權(quán)價(jià)格較高的認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽合約的波動(dòng)率價(jià)差較小，認(rèn)購(gòu)深度實(shí)值合約的價(jià)格被低估的現(xiàn)象依然存在。

綜合而言，基本面數(shù)據(jù)并未對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)明顯影響，考慮到當(dāng)前波動(dòng)率水平仍然偏低，不建議進(jìn)行單腿賣(mài)出的操作。若持有現(xiàn)貨，可賣(mài)出虛值合約進(jìn)行備兌交易。