周二上證50ETF現(xiàn)貨上午弱勢振蕩，午后沖高后小幅回落，截至收盤仍然小幅上漲0.26%至2.286點，在當前中性偏多的市場環(huán)境下現(xiàn)貨仍有望繼續(xù)上攻，后市依然以看多為主。從期權(quán)波動率來看，認購期權(quán)波動率小幅上漲，而認沽波動率則小幅下跌，但幅度均不大。結(jié)合價格來看，主力認購期權(quán)合約多數(shù)上漲，而認沽期權(quán)在價格上升和波動率下降的雙重影響下全部下挫。

圖為ETF日成交與價格走勢

現(xiàn)貨小幅沖高回落使得期權(quán)成交有小幅增加，周二合計成交334503手，其中認購期權(quán)成交208211手，仍然遠多于認沽期權(quán)成交的126292手，PCR依然在低位運行，顯示投資者當前看多做多的意愿強烈，短期現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)上攻。從持倉上來看，總持倉再度刷新歷史新高，其中認購持倉增加19305手，連續(xù)大增9個交易日，認沽持倉也增加了10733手，當前市場上持多力量不斷增加，近期隨著現(xiàn)貨重心不斷上移，短期調(diào)整結(jié)束概率較大，后市有望繼續(xù)上攻挑戰(zhàn)前期高點。

圖為ETF價格與成交PCR

從主力合約成交來看，行權(quán)價格2.3的合約成交量最大，顯示短期現(xiàn)貨壓力仍在此附近。認購期權(quán)總成交放大也顯示當前市場信心充足，短期繼續(xù)上攻突破此壓力的概率較大。

實際波動率繼續(xù)弱勢振蕩，短期隨著現(xiàn)貨的波動或有上行空間。期權(quán)隱含波動率整體變化不大，目前仍在歷史較低區(qū)間運行，后市向上料仍有空間。

綜上所述，現(xiàn)貨全天窄幅振蕩重心上移，后市結(jié)束調(diào)整繼續(xù)上攻的概率較大，短期仍然看多現(xiàn)貨價格。期權(quán)波動率變化不大，但短期向上仍有空間，目前仍可謹慎偏多。操作上，前期建立的買入波動率和買入價格策略均可繼續(xù)持有，日內(nèi)可逢調(diào)整繼續(xù)建立類似策略。