外盤(pán)走勢(shì)：亞市倫銅震蕩下滑，部分削減假期間錄得的漲幅，其中3個(gè)月倫銅微跌0.4%至4756美元/噸，目前倫銅運(yùn)行于M60和M200均線交織處，震蕩走勢(shì)還未扭轉(zhuǎn)，上方反彈阻力關(guān)注4800美元/噸。持倉(cāng)方面，9月15日，倫銅持倉(cāng)量為33.5萬(wàn)手，較14日增加4611手，上周倫銅增倉(cāng)上漲，顯示低位多空分歧加大，且多頭做多信心有所攀升。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，9月19日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)升水80-升水120元/噸，平水銅成交價(jià)37160-37240元/噸。今日為1609合約交割日前最后交易日，持貨商報(bào)價(jià)針對(duì)1610合約。隔月基差在10元/噸左右，維持交割水平。開(kāi)盤(pán)好銅對(duì)1610合約報(bào)升水120元/噸，平水銅報(bào)升水90元/噸，基本與節(jié)前持平?，F(xiàn)銅升水偏堅(jiān)挺，令貿(mào)易商買(mǎi)貨熱情萎縮，同時(shí)下游節(jié)后觀望情緒顯著，對(duì)當(dāng)前盤(pán)面跳漲并不追捧。日內(nèi)成交整體清淡，市場(chǎng)等待換月后報(bào)價(jià)穩(wěn)定。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅主力合約1611合約跳空高開(kāi)至37100元/噸，尾盤(pán)進(jìn)一步走高，收漲至37230元/噸，較昨日收盤(pán)價(jià)上漲1.36%，接近于日內(nèi)高點(diǎn)37240元/噸，回到一個(gè)月前的水平。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1610合約和1611合約轉(zhuǎn)為正價(jià)差30元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約上漲意愿偏強(qiáng)。

市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩微跌，部分削減上周五錄得的較大漲幅，現(xiàn)交投于95.8附近。同時(shí)，中國(guó)8月70大中城市房?jī)r(jià)逾9成環(huán)比上漲，最高漲幅達(dá)5.6%，顯示國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)仍處于上漲周期之中，主要受寬松的貨幣政策提振。資訊方面：秘魯7月銅礦產(chǎn)量為207867噸，同比攀升近30%，因不同地區(qū)的生產(chǎn)活動(dòng)增加。

行情研判：節(jié)后首個(gè)交易日，滬銅1611合約高開(kāi)收漲至37230元/噸，主要受中國(guó)8月一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)集體好轉(zhuǎn)提振，同時(shí)倫銅庫(kù)存暫停持續(xù)增加之勢(shì)，減輕了對(duì)銅價(jià)的打壓，建議滬銅操作思路進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，1611合約可背靠36600元之上逢低多，入場(chǎng)37000元，目標(biāo)38000元/噸。