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大越期貨汪志宇 田和亮:股指困局難以打破

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-09-21 08:32:03 來(lái)源:大越期貨 作者:汪志宇 田和亮

交投低迷, 謹(jǐn)防滬深300指數(shù)3300點(diǎn)附近壓力


周二,滬深300指數(shù)弱勢(shì)整理為主,全天小幅下跌,成交量再度創(chuàng)下近期新低,市場(chǎng)交投低迷。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在低位有企穩(wěn)跡象,但缺乏持續(xù)向好預(yù)期,央行引導(dǎo)資金去杠桿,貨幣政策趨謹(jǐn)慎,美聯(lián)儲(chǔ)利率決議有待落地,整體缺乏利好支撐,股指后市仍有回調(diào)壓力,關(guān)注3300點(diǎn)附近壓力。


經(jīng)濟(jì)缺乏持續(xù)向好條件


從最新的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在低位有企穩(wěn)跡象,制造業(yè)PMI回升到擴(kuò)張區(qū)間,工業(yè)增加值反彈至近期高位,社會(huì)消費(fèi)品零售、投資未進(jìn)一步下滑。然而,目前央行貨幣政策實(shí)施變得謹(jǐn)慎,在供給側(cè)改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型繼續(xù)深入的背景下,未來(lái)增速很難重回上行通道。


8月官方制造業(yè)PMI較上月的49.9回升至50.4,8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%,高于7月的6.0%,為今年4月以來(lái)的新高,其中汽車(chē)制造業(yè)增長(zhǎng)尤為搶眼,增速高達(dá)21.4%,PPI同比降幅收窄至1%以?xún)?nèi),說(shuō)明工業(yè)生產(chǎn)在近期出現(xiàn)一定改善。固定資產(chǎn)投資保持在8.1%,為16年來(lái)最低水平,單月民間投資扭轉(zhuǎn)了上月的負(fù)增長(zhǎng)。基建投資增速因積極財(cái)政繼續(xù)展開(kāi)而回升至16.3%。受到銷(xiāo)售端價(jià)格大漲影響,房地產(chǎn)投資小幅反彈,不過(guò)土地購(gòu)置面積以及新開(kāi)工面積增速繼續(xù)回落,加上近期各熱點(diǎn)城市相繼出臺(tái)調(diào)控政策,未來(lái)仍有較大回落壓力。進(jìn)口自2014年年底以來(lái)首次轉(zhuǎn)正,顯示國(guó)內(nèi)需求有一定好轉(zhuǎn)跡象,在房屋和汽車(chē)消費(fèi)拉動(dòng)下,其他領(lǐng)域需求將會(huì)有進(jìn)一步回暖趨勢(shì)。


另外,金融數(shù)據(jù)全線超預(yù)期,新增信貸和社會(huì)融資規(guī)模都較7月出現(xiàn)大幅回升,M1-M2剪刀差由紀(jì)錄高點(diǎn)回落,暗示國(guó)家引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱碑a(chǎn)生成效,而通脹壓力卻在減輕,受到去年8月高基數(shù)和食品價(jià)格同比漲幅回落較多影響,8月CPI漲幅僅為1.3%,說(shuō)明目前通脹水平不會(huì)對(duì)政策市場(chǎng)產(chǎn)生制約作用。但是,央行二季度以來(lái)的主要任務(wù)已經(jīng)從刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向降低金融杠桿,服務(wù)于供給側(cè)改革,本月央行重啟了28天逆回購(gòu)操作,收短放長(zhǎng)意圖非常明顯。


綜合來(lái)看,經(jīng)濟(jì)短期低位企穩(wěn),需求端有所好轉(zhuǎn),但是缺乏持續(xù)向好的條件,央行在貨幣政策上對(duì)于流動(dòng)性環(huán)境的支撐逐步減弱,股市難以走出趨勢(shì)性行情,更多表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。


市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大


從近期市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員在利率決議前表達(dá)了對(duì)于年內(nèi)加息的支持,引發(fā)全球股指大幅調(diào)整,國(guó)內(nèi)股指出現(xiàn)跳空大跌。之后一直保持低位整理。本周將有9只新股發(fā)行,其中周五當(dāng)日有3只新股申購(gòu),新股發(fā)行節(jié)奏不減。9月以來(lái)重要股東減持套現(xiàn)壓力重新抬頭,在不足半個(gè)月的時(shí)間內(nèi),A股已經(jīng)有100多家公司發(fā)布減持公告,套現(xiàn)金額高達(dá)168億元。下半月,解禁市值高達(dá)1178億元,市場(chǎng)供應(yīng)壓力漸增,壓制股指走高。


圖為滬深300指數(shù)日線


技術(shù)上看,滬深300指數(shù)9月12日跳空低開(kāi)跌破30日線,6月下旬以來(lái)形成的上升走勢(shì)被破壞,目前回到前期整理區(qū)間當(dāng)中,中期來(lái)看,上方關(guān)注缺口附近強(qiáng)壓力區(qū),操作上建議背靠3300點(diǎn)進(jìn)行反彈做空。

責(zé)任編輯:唐正璐

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