一旦指數(shù)在60日均線起跳, 投資者可入場做多 受到全球資本市場利空的影響,期指在中秋小長假之前跳空低開,大幅下挫。不過,隨著恐慌情緒的消散,期指在節(jié)后企穩(wěn),展開反彈。8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁反彈也對市場做多情緒起到了有效的提振作用。預計期指后市將逐步收復失地,開啟年度“吃飯行情”。 宏觀經(jīng)濟短期回暖 前一段時間,國家統(tǒng)計局公布了一系列8月月度經(jīng)濟數(shù)據(jù),結果喜人。各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了不同程度的反彈。官方制造業(yè)PMI從49.9超預期反彈至50.4,創(chuàng)出21個月以來的新高。從分項看,新訂單、生產、進口和從業(yè)人員等指數(shù)均上升,顯示出需求端有明顯的改善。8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.3%,比7月提高0.3%,創(chuàng)5個月新高。汽車、通信和計算機等行業(yè)保持高增速,說明產業(yè)結構調整和升級處于良好的發(fā)展趨勢中。8月投資數(shù)據(jù)與前值持平。雖然制造業(yè)投資依舊維持下滑,但房地產投資卻大幅回升?;ㄒ簿S持較高的增速,使得投資持續(xù)數(shù)月萎縮的態(tài)勢得到了遏制。 整體來看,宏觀經(jīng)濟在8月出現(xiàn)了超市場預期的反彈,主要得益于需求端的回暖和投資的企穩(wěn)。預計未來調結構和去杠桿將交替進行,宏觀經(jīng)濟將維持底部企穩(wěn)的態(tài)勢。 寬松預期改變沖擊全球資本市場 9月9日當天,歐美股市、債市以及全球大宗商品出現(xiàn)罕見的聯(lián)袂暴跌行情,全球資本市場劇烈波動。9月12日國內股市跳空低開,股、債、商品齊跌,主要的原因在于投資者對于全球央行寬松貨幣政策預期的改變。稍早結束的杭州G20峰會的公報中提到,全球應加強財政政策對于經(jīng)濟增長的刺激,避免更大的貨幣寬松。雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期,但美聯(lián)儲官員頻頻發(fā)表鷹派言論,加強了美元加息的預期。由于全球股市、債市和商品市場已經(jīng)在貨幣放水中持續(xù)了較長時間的牛市,此次預期改變,便導致了全球投資者的恐慌情緒以及大肆拋售。 不過,筆者卻認為,在目前全球經(jīng)濟復蘇乏力的情況下,各國央行不會逆轉貨幣寬松的趨勢,最多是在目前的情況下維持原來的寬松力度。即使加強財政政策刺激經(jīng)濟復蘇,也需要貨幣政策配合。此外,美國9月加息的可能性也非常小。目前整個市場的主流判斷都是9月不會加息,各大機構的投資策略都是基于此預期。一旦美聯(lián)儲選擇9月意外加息,將會導致全球資本市場動蕩,甚至引發(fā)新一輪的危機,因此美聯(lián)儲官員的鷹派講話只是增加了資本市場的短期波動。 節(jié)后第一個交易日,期指高開高走,強勁回升,隨后兩個交易日縮量整理,橫盤振蕩。從盤面看,期指對于前期全球資本市場的利空影響基本消化完畢,但短期內成交量銳減,人氣低迷,做多力量還需要一段時間的恢復。預計上證指數(shù)短期將沿著60日均線窄幅波動。不過,隨著宏觀經(jīng)濟企穩(wěn),后市期指蓄勢完畢后將繼續(xù)上演上攻行情。從操作的角度看,一旦上證指數(shù)在60日均線迅速起跳,投資者可快速入場做多。 責任編輯:唐正璐 |
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。
七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]