今年以來有色金屬供給端就出現(xiàn)不同程度收縮,近日美國大選塵埃落定,基本金屬集體走強(qiáng)。昨日,滬銅、滬鋁、滬鎳品種盤中相繼漲停。分析人士表示,主張加大基建開支并減稅的特朗普勝選,投資者預(yù)期未來基建投資將為重點(diǎn)政策導(dǎo)向,進(jìn)而提振基本金屬價(jià)格。 昨日早盤開盤不久,滬銅便火速漲停,有色金屬輪番飆升。繼滬銅漲停后,滬鋁以及滬鎳也在昨日先后漲停。實(shí)際上,前一晚外盤有色金屬就已經(jīng)顯現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上漲,紐約期銅合約在11月9日收高0.0795美元/磅,創(chuàng)下一年單日最大漲幅,這已是紐約期銅連續(xù)第13日上漲。 今年以來,有色金屬供給端就出現(xiàn)不同程度收縮,疊加人民幣貶值和國內(nèi)房地產(chǎn)限貸限購,資金紛紛尋找價(jià)值洼地。國貿(mào)期貨有限公司研發(fā)中心工業(yè)品負(fù)責(zé)人蒲紅剛介紹,近幾日基本金屬市場(chǎng)出現(xiàn)普漲、多個(gè)品種漲停的格局,更大程度上還是受美國大選的影響。他說:“美國大選塵埃落定,市場(chǎng)不確定性消退,有色金屬出現(xiàn)探底回升,銅、鋁封于漲停板,鋅、鉛、鎳大漲,市場(chǎng)氣氛偏暖?!?/p> “美國共和黨候選人特朗普曾承諾加大基建開支并減稅。特朗普意外勝選后,投資者預(yù)期未來基建投資將為重點(diǎn)的政策導(dǎo)向?!闭闵唐谪浄治鰩熽愔娓嬖V期貨日?qǐng)?bào)記者,這有望提升銅等基本金屬的需求,對(duì)基本金屬價(jià)格有一定的提振作用。 此外也要注意到,近期政策對(duì)“黑色系”暴漲的調(diào)控趨嚴(yán),獲利資金流出對(duì)前期滯漲的品種有所青睞或助推了銅價(jià)的上漲。東證期貨有色研究員曹洋補(bǔ)充說。 從宏觀面來看,陳之奇表示,美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,非農(nóng)就業(yè)人口符合預(yù)期,勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善,核心PCE正向市場(chǎng)預(yù)期邁進(jìn)。同期國內(nèi)通脹大幅回升,10月中國官方制造業(yè)PMI為51.2,大幅好于預(yù)期,經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)。中美兩國制造業(yè)持續(xù)回暖,有利于銅需求的階段性復(fù)蘇。 基本面上看,曹洋認(rèn)為,受需求轉(zhuǎn)好預(yù)期的影響,中下游的開工率較前期有所回升,銅材價(jià)格連續(xù)上漲,漲價(jià)激發(fā)中下游生產(chǎn)商及貿(mào)易商加大補(bǔ)庫,結(jié)果造成精煉銅庫存去化加速。目前國內(nèi)顯性庫存已降至年內(nèi)低位,又反過來強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期。 “整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈‘景氣’循環(huán)形成,自上而下的價(jià)格上漲,開始激發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)生產(chǎn)較前期活躍,但這種循環(huán)能否延續(xù)最終取決于終端產(chǎn)品在調(diào)高價(jià)格后是否能保住目前的銷量?!痹诓苎罂磥?,如果市場(chǎng)的需求不能轉(zhuǎn)好預(yù)期便會(huì)落空,銅價(jià)將會(huì)迎來明顯的回調(diào)。在此之前,銅價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)的概率較大。另外,他提醒,原料價(jià)格的瘋漲會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)滯脹的風(fēng)險(xiǎn),國家目前已注意到這一塊,政策的調(diào)控也會(huì)接踵而至??傮w上,我們認(rèn)為,在銅基本面沒有形成結(jié)構(gòu)性再平衡之前,銅價(jià)不太可能出現(xiàn)持續(xù)的回暖,投資者需要注意暴漲之后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 據(jù)蒲紅剛介紹,國際上,冶煉企業(yè)和礦山之間對(duì)于加工費(fèi)分歧較大,加工費(fèi)談判料較為費(fèi)時(shí)。因虧損以及銅精礦貿(mào)易活動(dòng)降低的限制,國內(nèi)銅現(xiàn)貨料依然偏緊。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看,出現(xiàn)了一些空單止損做多的情況,疊加期貨公司強(qiáng)平制度,加劇了銅價(jià)上漲。 隨著美國總統(tǒng)大選塵埃落定,市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)或重新轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期及特朗普后續(xù)可能推行的政策。陳之奇表示,技術(shù)上來看,銅價(jià)出現(xiàn)技術(shù)性突破,未來上漲空間打開,有望向上沖擊45000元/噸一線。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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