摘 要

鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉升，資金推動(dòng)借助基本面利多共振強(qiáng)勢(shì)漲停，本周以來累積漲幅已經(jīng)達(dá)到15%以上，在突破了7月以來形成的震蕩區(qū)域高點(diǎn)后，鎳價(jià)再度以一種強(qiáng)勢(shì)抬升態(tài)勢(shì)，將鎳重心再度拉升至一個(gè)新位置。

1宏觀面形勢(shì)變化不改資金做多熱情

美國總統(tǒng)大選，特朗普在1：3的賠率下意外勝出，市場(chǎng)經(jīng)過短期劇烈的大幅震蕩之后，再度回到其本來的軌道上，處于漲勢(shì)的品種繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

近期在歐美以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均有好轉(zhuǎn)，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，而通脹預(yù)期有所抬頭之下，充裕的流動(dòng)性繼續(xù)發(fā)揮著激烈的推漲作用。而且，即便是令市場(chǎng)意外的特朗普上臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)期其施政綱領(lǐng)會(huì)以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并采取刺激措施為主，金屬需求預(yù)期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，金屬系得到了進(jìn)一步走升的理由。

而且，近期黑色系受到監(jiān)管強(qiáng)力措施，抑制過度投機(jī)，但流出的資金仍在尋找相對(duì)的價(jià)值洼地，前期低位滯漲品種，近期均呈現(xiàn)資金進(jìn)入，推漲普漲之勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)資金為王態(tài)勢(shì)顯著。

板塊資金流向

品種資金流向

2雖有利多支持，仍需注意風(fēng)險(xiǎn)

鎳基本面本就有較好的題材，今年整體處在去庫存中，礦石供應(yīng)也在縮減，而下游不銹鋼尤其是中國不銹鋼價(jià)格攀升，整體偏強(qiáng)，需求預(yù)期支持之下，鎳市場(chǎng)情緒本身是中性偏利多的，不過偏高的庫存在鎳鐵供應(yīng)較快的恢復(fù)之下去化仍可能是會(huì)緩慢的，鎳市并未有短缺的預(yù)期，因此在資金強(qiáng)勢(shì)拉升之后仍需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

而且我們來看過去鎳市場(chǎng)的走勢(shì)發(fā)展規(guī)律，通常會(huì)有較為短期強(qiáng)勢(shì)拉升后再經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的區(qū)間震蕩來由現(xiàn)貨市場(chǎng)消化整理，近期大幅拉漲之勢(shì)過后，也有可能會(huì)再度構(gòu)筑一個(gè)需要較長(zhǎng)期整理的震蕩區(qū)域。由于人民幣貶值預(yù)期影響，內(nèi)外盤倒掛，缺乏進(jìn)口利潤，我們可以看到內(nèi)盤鎳漲勢(shì)強(qiáng)于外盤，但暫時(shí)仍未令進(jìn)口空間出現(xiàn)，因此強(qiáng)勢(shì)格局可能暫得以延續(xù)，國內(nèi)的回升幅度也可能好于外盤可能的上行空間。不過在資金推動(dòng)漲勢(shì)之后，當(dāng)前高位雖然仍可能有繼續(xù)上行的空間，但是一旦出現(xiàn)回撤波動(dòng)也將進(jìn)一步增加，因此此位置建議持多但不宜過度追漲。急升行情，更需資金管理風(fēng)險(xiǎn)控制。

外盤鎳價(jià)上行加速

國內(nèi)鎳期價(jià)漲勢(shì)兇猛