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供需缺口短期難以修復(fù),鎳價仍持樂觀態(tài)度

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-11-16 08:33:57 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:涂禮成

上周五晚間,倫鎳快速拉升至12145美元/噸,再度刷新年內(nèi)高位,滬鎳主力合約1701開于96100元/噸,高位至99800元/噸,隨后與商品一同跳水,盤中巨震,波幅超10000元/噸。目前來看,市場或偏向謹慎,但供需缺口短期難以修復(fù),筆者對鎳價仍持樂觀態(tài)度。


菲律賓雨季,國內(nèi)鎳鐵廠或出現(xiàn)原料短缺


自印尼禁礦以來,菲律賓成為我國鎳鐵廠原料的主要來源,其環(huán)保政策挑動著市場神經(jīng)。年初由于天氣原因,菲律賓裝船受限,出口偏少。而年中天氣好轉(zhuǎn),受環(huán)保政策影響,出口又受到一定抑制。截至9月,菲律賓出口至中國的紅土鎳礦2287萬噸,同比去年減少14%,雖然減少幅度低于年初預(yù)期的20%,但由于今年天氣異常,菲律賓雨季提前,后期紅土鎳礦出口或出現(xiàn)斷崖式下跌。


今年以來,新增了新喀里多尼亞和危地馬拉兩個紅土鎳礦進口國,但這兩個國家出口至中國的配額僅100萬噸,且主要是鎳價偏低,當(dāng)?shù)劓囪F廠需求減少的溢出效應(yīng)。隨著鎳價回升,兩地出口配額增加的可能性減小,不足以彌補菲律賓紅土鎳礦缺口。


數(shù)據(jù)顯示,港口紅土鎳礦庫存為1582萬濕噸,根據(jù)國內(nèi)鎳鐵廠消耗鎳礦速度測算,當(dāng)前港口靜態(tài)庫存僅夠鎳鐵廠使用3個月,遠低于歷史同期,國內(nèi)鎳鐵廠加快補庫,疊加菲律賓雨季提前到來,紅土鎳礦報價上揚。


電鎳及鎳鐵進口保持平穩(wěn)


2016年1-9月,國內(nèi)總計進口精煉鎳31.96萬噸,2015年同期進口20.56萬噸,同比增加55.47%,隨著鎳板庫存逐步從LME轉(zhuǎn)移至國內(nèi),LME倫鎳庫存中,鎳板庫存已經(jīng)降低至40%左右,其中俄鎳庫存已經(jīng)將無可降。其余都是鎳豆,但是不銹鋼廠使用鎳豆進行不銹鋼生產(chǎn)由于增加管理成本的因素并不傾向使用。預(yù)計后期大幅的庫存轉(zhuǎn)移將不會看到,進口將平穩(wěn)在2.8萬-3萬噸左右。


2016年9月,國內(nèi)進口鎳鐵7.15萬實物噸,折鎳量約0.98萬噸,環(huán)比小幅下滑,其中印尼進口

5.4萬噸,來自青山印尼項目,暫時輸送鎳鐵到國內(nèi)的印尼項目,除青山外,還有東方振石項目,但振石項目每月產(chǎn)能只有8000實物噸,所以一般是累計到一定量之后才輸送到東方特鋼。而中國在印尼的其他項目,由于成本或其他原因,或停產(chǎn)或生產(chǎn)之后并不輸送國內(nèi),所以短期來看,印尼出口至國內(nèi)的鎳鐵保持平穩(wěn)。而從其他地區(qū)進口的鎳鐵保持在2萬噸左右,表現(xiàn)也較為平穩(wěn)。中色達貢山項目,據(jù)了解,最新一批鎳鐵已于9月底運到太鋼,將體現(xiàn)在10月進口量上,后期鎳鐵進口或出現(xiàn)小幅增加。


不銹鋼產(chǎn)量超預(yù)期


中聯(lián)鋼統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2016年10月,國內(nèi)17家主流不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量為186.31萬噸,環(huán)比9月增加11.5萬噸,增幅為6.58%;同比去年同期增加27.01萬噸,增幅為16.96%。其中耗鎳量同比增幅8.7%,遠超年初預(yù)期的4%的增長。而且近期行情一路走高,下游對不銹鋼價格的接受能力大大增強,導(dǎo)致11月訂單飽滿,預(yù)計11月不銹鋼產(chǎn)量將繼續(xù)保持增加。


筆者認為,雖然美聯(lián)儲加息概率增加,美元繼續(xù)上行施壓大宗商品,但人民幣仍面臨繼續(xù)貶值,加之供需缺口短期難以修復(fù),預(yù)計鎳價將高位整理,本周核心運行區(qū)間在90000-95000元/噸一線。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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