滬錫主力價格幾次在155000附近上攻受阻后,11月14日價格出現(xiàn)回落,且指標MACD開始鈍化并逐漸收斂。美國大選以及最近的國內(nèi)交易所調(diào)控等風險事件頻發(fā),使得近期價格出現(xiàn)回調(diào)。 SMM網(wǎng)訊:滬錫主力價格幾次在155000附近上攻受阻后,11月14日價格出現(xiàn)回落,且指標MACD開始鈍化并逐漸收斂。美國大選以及最近的國內(nèi)交易所調(diào)控等風險事件頻發(fā),使得近期價格出現(xiàn)回調(diào)。后市將如何演繹,筆者分析如下: 基本面上下游情況分析 WBMS數(shù)據(jù)顯示,截至今年8月31日,全球錫市供需平衡為短缺20500噸,較上月的短缺7300噸又拉大了近2倍的差距,主要原因在于全球錫主產(chǎn)國產(chǎn)量下滑。印尼是全球第一大精煉錫出口國,自2012年以來,印尼精煉錫產(chǎn)量持續(xù)下降,截至2015年,下降幅度累計達到15.5%,自2017年開始印尼或?qū)⒋蠓险{(diào)礦石精礦出口關(guān)稅至15%-20%,這也對全球市場錫供應造成壓力,而LME錫庫存已處于歷史低位。國內(nèi)市場來看,自10月21日起,國家環(huán)保部將組織10個督察組對20個省市區(qū)進行環(huán)保督查,這將在短期繼續(xù)推動錫價上漲。根據(jù)中國金屬通報的數(shù)據(jù)顯示,預計2016年國內(nèi)錫市供需平衡為9000噸。 從需求面來說, 全球半導體弱周期依舊,短期的景氣不改變?nèi)螂娮有袠I(yè)依然處于增幅放緩后的調(diào)整狀態(tài),半導體銷量連續(xù)第二年弱于歷史周期。在整體需求平穩(wěn)的背景下,供應的緊張帶來了供需關(guān)系的緊張?!?/p> 從上下游基本面情況分析可以看出,下半年供應偏緊的格局已經(jīng)形成,雖然下半年的需求相對平穩(wěn),但整體下游市場并未處于衰退狀態(tài),對需求依然相對旺盛。結(jié)合供需情況可以得出偏多的基本面情況。這也是一直以多頭思路操作的主要原因之一。 宏觀因素影響因素分析 2016年10月1日,人民幣正式加入SDR籃子,這無疑是中國近40年改革開放進程中的一座里程碑。對中國而言,這象征著中國在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中逐漸被國際社會所認可,從一個貧窮封閉的經(jīng)濟體成功轉(zhuǎn)型為與全球經(jīng)濟深度融合的重要新興經(jīng)濟體。對于國際貨幣基金組織(IMF)與全球金融體系而言,這也是新興市場經(jīng)濟體貨幣首次被加入SDR籃子并成為國際儲備貨幣。 隨著人民幣加入SDR以來,人民幣匯率中間價不斷創(chuàng)出新低。所謂的人民幣匯率重要關(guān)口越來越不重要,跌破這些關(guān)口所需的時間也越來越短。這其實也反映了,央行不排斥,或者說允許人民幣匯率貶值?,F(xiàn)在人民幣貶值的預期已經(jīng)得到市場的認可,未來的貶值預期也不斷提高。在這一過程中,國內(nèi)的資金需要找到一個規(guī)避貶值風險的通道,期貨作為國內(nèi)范圍最大,帶有一定杠桿的金融衍生品就受到了資金的青睞。結(jié)合國內(nèi)上半年的供給側(cè)改革,多數(shù)商品都存在短期的供應缺口,也為資金選取大宗商品提供了必要的基本面支撐。而大量資金的涌入,必然帶來的就是價格的提升。 在國內(nèi)商品價格出現(xiàn)連續(xù)大幅上漲后。三大交易所頻頻發(fā)出風險預警,并采用提高保證金和提高日內(nèi)交易手續(xù)費的措施來給市場降溫。從現(xiàn)在的結(jié)果來看,市場起到了一定的降溫作用。但有一些品種的趨勢已經(jīng)發(fā)生了根本性的改變,其中也包括滬錫。開市在120000附近的滬錫,最低下探到80000附近,現(xiàn)在價格已經(jīng)超過開市價,從而扭轉(zhuǎn)了整個下跌趨勢,從技術(shù)面上來看,做空滬錫已經(jīng)不是現(xiàn)在主流的趨勢操作了。 值得關(guān)注的是上海期貨交易所的滬錫倉單情況,在1800噸以上稍作停留后,倉單隨即緩慢回落,現(xiàn)在一直保持在1600噸附近。顯示期現(xiàn)價格聯(lián)動緊密,并未出現(xiàn)期貨價格走高而出現(xiàn)的期現(xiàn)套利機會。從側(cè)面反映價格暫時未出現(xiàn)瘋狂的狀態(tài)。 滬錫主力短期價格上攻155000三次未果后,價格開始快速回落,隨著MACD指標鈍化收斂后,形成死叉的概率較大,配合近期交易所調(diào)控,使得滬錫主力價格回落。多頭上沖動能暫時被壓制,需要再次積蓄力量。等待新的政策刺激和時間周期的配合。 在基本面和宏觀面沒有出現(xiàn)大變化的前提下,筆者認為短期的回調(diào)給多頭以新的入場機會,多頭行情中,空頭謹慎操作。短期下方空間為135000~140000~附近的支撐。多頭可以等待日內(nèi)大幅下挫靠近支撐后入場,或者等待MACD死叉鈍化后高于支撐的價格擇機入場。入場后如果基本面沒有大的消息刺激市場,可以考慮滾動操作,在關(guān)鍵的壓力位多頭暫時出場觀望。筆者認為滬錫價格未來突破160000關(guān)口依然存有較大概率。 責任編輯:韓奕舒 |
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