導 語

近兩周單周漲幅達到130-140元/噸的鋼坯，在本周低下了“高貴的頭顱”，鋼廠雖有心挺價，但難有起色。

上周五的夜盤，期螺市場大幅收低，給本來狂熱化的整個鋼材市場潑了一瓢冷水。而周一至今，期螺主力合約連續(xù)下跌，繼周二跌停后，16日再度寬幅下跌近5%。

現(xiàn)貨市場的恐高情緒則在期螺走勢轉弱的情況下，體現(xiàn)的更加明顯。周一開市后北方坯料市場觀望氣氛濃厚，持貨商家心態(tài)不穩(wěn)，現(xiàn)貨報價較為混亂，直發(fā)成交亦偏緩，下游調坯軋材企業(yè)和鋼貿商采購積極性非常低。而隨后的兩個交易日交投更加慘淡，市場看降意向濃厚。現(xiàn)唐山市場主流鋼廠坯料含稅出廠報2440元/噸，較下半年的高點2540元/噸，相差100元/噸。那么究竟鋼坯底部何在？

首先，從供應方面來，盡管進入霧霾高發(fā)期，唐山市上周五對重污染三級預警相應政策進行了升級，要求全市鋼廠燒結工段全停，高爐悶爐，軋鋼企業(yè)停產。但由于高爐悶爐成本過高，同時下游軋鋼企業(yè)排放均早已符合相關標準，11日的這一份限產文件對生產的影響實際有限。另外，這已經是本月內第三次出臺類似文件，前兩次均處于“雷聲大雨點小”的尷尬境地，市場業(yè)者對此產生了免疫心理，以此進行炒作難以為繼。

其次，從需求方面來看，北方市場已經逐步進入淡季。隨著未來氣溫繼續(xù)降低，未來其淡季效應將會繼續(xù)升級。前期成本利好掩蓋下的房地產調控，貿易摩擦升級、鋼材出口下滑，煤炭產能釋放等利空因素逐步顯現(xiàn)，鋼坯市場繼續(xù)走強的光明前景，在可預計的連番利空下，變得岌岌可危。另從上周起，僅從成交方面來看，下游需求已經表現(xiàn)出無力支撐市場進一步大幅上漲的“有價無市”的局面，鋼廠雖有挺價意向，但需求壓制下，繼續(xù)寬幅走高空間畢竟有限。

最后，再看資本市場方面，三大交易所、發(fā)改委上周頻頻為控制資本市場過熱采取了一連串的行動，上調交易手續(xù)費、查處投機操作，其力度并不亞于上半年5月份的時候，并已經起到了較為明顯的作用。另從期現(xiàn)貨價差來分析，當前鋼坯與螺紋鋼期貨價差達到近兩年來最高位，存在買鋼坯賣螺紋的套利機會。

在市場心態(tài)已經崩盤的大背景下，未來鋼坯市場繼續(xù)出現(xiàn)回調的可能性較大。建議業(yè)者謹慎補貨，謹防高位買入而不能及時出貨，白白當了“接盤俠”。