從21日起，我國迎來下半年最強(qiáng)冷空氣，多地出現(xiàn)今年入冬以來最低氣溫。氣候異常寒冷加多地降雪，這本該是動(dòng)力煤居高臨下、睥睨市場(chǎng)的日子，但是今年卻有點(diǎn)特殊，動(dòng)力煤價(jià)格近期明顯回落，出現(xiàn)旺季不旺的尷尬局面。

今年下半年，隨著供暖季到來，加上煤炭行業(yè)去產(chǎn)能，煤炭供需出現(xiàn)不平衡，煤價(jià)一路飆升，截至11月2日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(5500大卡)已連續(xù)18周上漲，較年初漲逾60%。然而，動(dòng)力煤價(jià)現(xiàn)在已連跌兩周，結(jié)束了18連漲的態(tài)勢(shì)。

據(jù)CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)，國內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落。與此同時(shí)，秦皇島港存煤量創(chuàng)今年以來最高。

11月22日，秦皇島港存煤達(dá)到658萬噸，比去年同期增長(zhǎng)5.8%，比前日增加9萬噸，比9月6日的低點(diǎn)239萬噸增加1.75倍，是今年以來的最高港存量，可以有效保障電煤裝船需要。

不過，中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)提及，秦皇島港存大幅增長(zhǎng)，與11月21日大風(fēng)封航影響煤炭裝船有一定關(guān)系。

前段時(shí)間似乎還看不到頂?shù)膭?dòng)力煤為何一蹶不振呢？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期煤價(jià)繼續(xù)回落主要受到政策和國企大礦主動(dòng)降價(jià)的影響。

近日，神華、中煤、同煤、伊泰、蒙泰等5家煤炭骨干企業(yè)先后宣布自11月下旬起，5500大卡動(dòng)力煤港口市場(chǎng)價(jià)將按照680元/噸執(zhí)行，比上期降低5元/噸。受港口煤價(jià)下行影響，山西晉北動(dòng)力煤坑口價(jià)格持穩(wěn)，但部分煤礦銷售轉(zhuǎn)差，出現(xiàn)庫存堆積，個(gè)別洗煤廠降價(jià)拋貨，從忻州五寨發(fā)運(yùn)站中轉(zhuǎn)下水的動(dòng)力煤車板價(jià)下降了30元/噸左右。

秦皇島煤炭網(wǎng)分析師李學(xué)剛表示，將于今年12月1日起執(zhí)行的中長(zhǎng)期電煤合同是煤市降溫的主要原因之一。李學(xué)剛稱，在2017年度全國煤炭交易會(huì)召開之前完成中長(zhǎng)期購銷合同的簽訂，將對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)和價(jià)格的整體運(yùn)行起到引領(lǐng)和示范作用，為中長(zhǎng)期動(dòng)力煤價(jià)格定下基調(diào)。按照中長(zhǎng)期購銷合同條款，調(diào)整后的執(zhí)行價(jià)格，不僅將低于當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格，也將低于目前正在執(zhí)行中的經(jīng)過調(diào)整的長(zhǎng)協(xié)動(dòng)力煤價(jià)格。

李學(xué)剛認(rèn)為，隨著合同執(zhí)行日期的臨近，其價(jià)格將對(duì)目前市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格形成“正面”打壓，并且隨著時(shí)間推移，壓力將逐漸放大。此外，在主要電力企業(yè)電煤庫存得到提高和改善的情況下，電力企業(yè)會(huì)有意識(shí)地在11月底前減少電煤采購數(shù)量，從需求側(cè)削弱對(duì)現(xiàn)行煤價(jià)的支撐。

除此之外，近日發(fā)改委頻頻放松政策，不僅把煤炭生產(chǎn)全年不得超過276個(gè)工作日延長(zhǎng)至330個(gè)，還積極推動(dòng)相關(guān)企業(yè)簽訂中長(zhǎng)期合同。而這一切都是為了穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格。根據(jù)計(jì)算，工作日延長(zhǎng)后，年產(chǎn)量100萬噸的煤礦將實(shí)現(xiàn)月度增產(chǎn)19%，因此整個(gè)行業(yè)從12月起就會(huì)有看到明顯的產(chǎn)量釋放，供應(yīng)量跳增即將把控市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，寒潮雖不遺余力一心拉動(dòng)市場(chǎng)，奈何政策不斷放寬力求穩(wěn)定煤價(jià)。一個(gè)是短期利多，一個(gè)是長(zhǎng)期利空，兩相角力政策致勝，動(dòng)力煤勢(shì)必會(huì)逐漸回歸理性價(jià)格。

安糧期貨分析師鐘遠(yuǎn)對(duì)和訊期貨表示，前期運(yùn)輸政策加碼傾斜和國企大礦主動(dòng)降價(jià)等因素是影響近期動(dòng)力煤價(jià)格走弱的最大因素。當(dāng)前動(dòng)力煤關(guān)系到民生領(lǐng)域，所以成為政策干預(yù)的重點(diǎn)。他指出，此番全國大面積降雪和劇烈降溫，導(dǎo)致國內(nèi)多條道路運(yùn)輸受阻，剛剛稍微冷卻的汽運(yùn)行情可能再度出現(xiàn)波折，這無疑加劇了動(dòng)力煤供給端釋放的阻礙力。后期隨著冬季用煤高峰的來臨，動(dòng)煤近月價(jià)格將繼續(xù)受到支撐，交割之前，期現(xiàn)價(jià)差存在回歸的動(dòng)力，近月不看跌。