26日獲悉，按照國務(wù)院部署，國務(wù)院兩個調(diào)查組已分赴河北和江蘇，就鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作中個別企業(yè)存在的頂風(fēng)違法違規(guī)行為展開調(diào)查。

11月25日零時起，唐山啟動重污染天氣黃色預(yù)警Ⅲ級響應(yīng)。

11月23日，山西焦煤集團將與寶鋼、鞍鋼等6大鋼企簽中長期合同。

上期所22日發(fā)布通知稱，經(jīng)研究決定，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、熱軋卷板、天然橡膠和石油瀝青品種自2016年11月24日收盤結(jié)算時起，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和下一交易日起的漲跌幅度限制調(diào)整如下：交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由8%調(diào)整為9%，漲跌幅度限制由6%調(diào)整為7%。

太原所有工地土石方工程及水泥企業(yè)全部停工至年底。

國際礦產(chǎn)巨頭力拓采取新的定價方式，在普氏指數(shù)定價的基礎(chǔ)上，每噸增加幾十美分到1美元不等的溢價；補充條款中和日韓鋼廠的待遇也有所不同。

庫存變化

本周鋼材庫存小幅上升，五大主流品種庫存851.58萬噸，較上周小幅上升7.35萬噸。其中，螺紋為389.98萬噸，較上周上升8萬噸。線材87.63萬噸，較上周增加1.9萬噸。熱卷180.35萬噸，較上周下降0.7萬噸。中板庫存87.67萬噸，較上周下降0.9萬噸。冷軋庫存105.95萬噸，較上周下降0.8萬噸。

黑色市場一周評述

本周鋼材庫存小幅上升，五大主流品種庫存851.58萬噸，較上周小幅上升7.35萬噸。其中，螺紋為389.98萬噸，較上周上升8萬噸。線材87.63萬噸，較上周增加1.9萬噸。熱卷180.35萬噸，較上周下降0.7萬噸。中板庫存87.67萬噸，較上周下降0.9萬噸。冷軋庫存105.95萬噸，較上周下降0.8萬噸。

鐵礦石港口庫存減少62萬噸至11073萬噸。24日mysteel調(diào)研的樣本鋼廠進口礦可用天數(shù)較上一期增加2天至25天。

焦炭四大港庫存增加2萬噸至282萬噸。

焦煤六大港進口煉焦煤庫存增加29萬噸至184萬噸。

開工率變化

鋼廠開工率：全國高爐開工率較上周下滑0.28%至76.52%。河北高爐開工率較上周持平81.27%。唐山高爐開工率較上周下滑0.61%至76.83。整體看，開工率繼續(xù)下滑。

獨立焦化開工率：產(chǎn)能<100萬噸100家企業(yè)開工率增長4.7%至76.1%，100萬噸<產(chǎn)能<200萬噸100家企業(yè)開工率增長0.1%至80.1%，產(chǎn)能>200萬噸100價企業(yè)開工率下滑3.9%至83.5%。分區(qū)域看，西北、東北上升，華中持平，華北、華東、華南下降，其中華南最低。

滯后利潤測算

截止上周五，滯后利潤測算唐山地區(qū)：鋼坯虧損約-230元/噸，長流程鋼廠虧損約-250元/噸，短流程鋼廠盈利約50元/噸。由于原材料價格不斷上漲，對鋼廠利潤侵蝕較嚴(yán)重。本周長流程滯后利潤測算，虧損幅度在200-350之間，鋼材價格上漲之后之后利潤有所修復(fù)。本周唐山鋼坯周內(nèi)漲190元/噸，對鋼坯利潤有所修復(fù)，短流程鋼廠利潤因此下滑。

滯后利潤測算焦化唐山地區(qū)：焦化盈利約50元/噸，較上周盈利下降約100元/噸。主要原因在于，焦煤價格上漲?？紤]在實際中，配煤煉焦拉低成本及副產(chǎn)品利潤，實際的焦化利潤應(yīng)該不止這個水平。

*滯后利潤核算，因算法差異及所選用數(shù)據(jù)差異，并不能反映真實的利潤水平，僅作為利潤水平參考。

市場評述

成本端礦石，焦炭價格堅挺，侵蝕鋼材利潤嚴(yán)重。開工率的下滑，也將制約鋼材的產(chǎn)出。雖需求走弱，在成本端價格堅挺下，然鋼材價大幅下滑較為不易。上周周內(nèi)鋼坯漲價之后對鋼坯利潤有所修復(fù)，周六鑫達(dá)繼續(xù)漲80至2730，被低估的鋼坯價值有所恢復(fù)。雖市場已經(jīng)考慮采購部分低品礦來拉低成本，然焦炭價格高位，高品礦需求依舊強勁。礦石周內(nèi)漲幅較高，本周觀望情緒可能較多，采購節(jié)奏可能減緩。焦煤價格再次上漲，焦化利潤下滑。然鋼材焦化可用庫存相對在低位，短期內(nèi)焦炭價格下滑概率較小。值得關(guān)注的是，上周煤焦港口庫存攀升，主焦煤較明顯。在目前成本端推動的行情下，庫存的堆積將對未來造成隱患，值得繼續(xù)關(guān)注，等待矛盾積累。所以，繼續(xù)低位多單持有。上周05合約漲幅較高，對01-05價差進行了修復(fù)。個人覺得，這個對01是個利好，價差縮小之后。如果未來存在風(fēng)險，在01接貨拋到05即可。