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期權(quán)觀察:期權(quán)隱含波動率小幅抬升

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-11-29 08:54:45 來源:民生期貨 作者:金玉靜

受益于深港通開通日期確定消息,周一A股市場小幅跳空高開,再創(chuàng)近十個半月收盤新高,報收于3277點,漲0.46%,兩市成交量小幅增至6420.62億元,增加296.12億元。期指方面,IH1612合約小幅高開,日漲幅1.12%,報收于2403.4點,期指升水0.26點,強于IF與IC合約。標的物方面,上證50ETF日內(nèi)沖高回落,尾盤報收于2.460,漲幅0.37%,成交量為269.43萬手。


期權(quán)市場成交放量。全日累計成交835638張期權(quán)合約,較上一交易日增加650756張。其中,認購期權(quán)成交536334張,較上一交易日增長37%,認沽期權(quán)成交299304張,較上一交易日增加15.4%。日成交量PCR小幅降至0.558,上一交易日為0.662,市場情緒偏樂觀。持倉方面,上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1188852張,增加20847張,且認沽期權(quán)持倉量持續(xù)大于認購期權(quán)持倉量。


認購期權(quán)價格全線上漲,且虛值認購期權(quán)價格漲幅較大。認沽期權(quán)價格漲跌互現(xiàn),部分虛值認沽期權(quán)價格上漲,平值認沽期權(quán)附近合約價格以下跌為主,表明投資者分歧較大,且有顯著的投機傾向。12月平值認購合約“50ETF購12月2.45”收盤報0.0446,上漲30.03%;12月平值認沽合約“50ETF沽12月2.45”收盤報0.0376,下跌6%。


波動率方面,標的資產(chǎn)歷史波動率低位徘徊,30日歷史波動率僅為9.47%。期權(quán)隱含波動率呈現(xiàn)小幅抬升趨勢,認沽期權(quán)隱含波動率仍然高于認購期權(quán)隱含波動率,但兩者差異縮小。平值期權(quán)方面,“50ETF購12月2.45”期權(quán)的隱含波動率為12.89%,與前一交易日相比增加2.25個百分點;“50ETF沽12月2.45”期權(quán)的隱含波動率為15.52%,與前一交易日相比增加0.91個百分點。


綜合來看,本輪上證50ETF強勢上漲的主因在于機構(gòu)資金的投資偏好,屬于資金面改善。技術(shù)上看,標的資產(chǎn)價格反彈至2015年底的籌碼密集區(qū),短期謹防指數(shù)回調(diào)風險。在低波動率背景下,期權(quán)策略現(xiàn)階段以防范風險為宜,持有現(xiàn)貨的投資者可嘗試賣出虛值備兌看漲期權(quán)策略。

責任編輯:唐正璐

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