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12月甲醇大幅下跌可能性不大 謹(jǐn)慎看空

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-11-29 09:00:17 來源:大地期貨 作者:周全

受烯烴裝置降負(fù)頻傳的影響,甲醇近日高位回調(diào)。對于年內(nèi)僅剩的一個(gè)月,雖然市場上看空情緒較重,但在西北供需比預(yù)期好、港口供給偏緊較難有較大改觀的情況下,12月需謹(jǐn)慎看空甲醇。


西北地區(qū)出貨壓力減弱


從西北地區(qū)甲醇的主要流向來看,當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主供當(dāng)?shù)叵N工廠,神華榆林和中煤蒙大仍是采購主力。自神華寧煤100萬噸甲醇裝置投產(chǎn)后,除了部分裝置停車降負(fù)荷外,中煤榆林180萬噸煤制甲醇裝置陸續(xù)重啟,華亭中煦60萬噸煤制甲醇裝置也于上周恢復(fù)正常生產(chǎn)。由此,西北地區(qū)開工率上周大幅升至74.13%。


市場預(yù)計(jì),進(jìn)入12月,西北地區(qū)傳統(tǒng)下游需求將繼續(xù)萎縮,并且由于今年可能遭遇寒冬,道路運(yùn)輸難度將增加,這將加大甲醇的出貨難度。隨著庫存逐漸積累,不排除大幅降價(jià)消庫的可能。目前,雖然甲醇外售主要集中在內(nèi)蒙古北線地區(qū),但截至11月25日,西北到山東的價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大到425元/噸,西北到河北的價(jià)差擴(kuò)大到285元/噸,套利空間已經(jīng)打開。目前來看,前期供貨商的貨源主要發(fā)往山東、河北地區(qū)消耗,這將減少出貨阻力,對西北地區(qū)的沖擊將減小。


從成本端來看,煤是西北地區(qū)生產(chǎn)甲醇的主要原料。目前煤價(jià)已趨于穩(wěn)定,而前期發(fā)改委發(fā)布從11月20日起將提高非居民用氣價(jià)10%—20%的通知,這對西北地區(qū)甲醇價(jià)格有一定支撐。


下月預(yù)估到港量仍不多


烯烴是甲醇消費(fèi)的主力,前期寧波富德因裝置問題短暫降負(fù)荷至六成,現(xiàn)已恢復(fù),興興能源負(fù)荷降至八成,南京惠生則維持正常運(yùn)行,預(yù)計(jì)這幾套烯烴裝置12月將恢復(fù)正常運(yùn)行。按照往年規(guī)律,進(jìn)入12月,傳統(tǒng)下游將步入需求淡季,開工負(fù)荷將逐步降低。今年春節(jié)要早于往年,不排除甲醛廠有收工提前過年的可能;南京BP50萬噸的醋酸裝置11月21日停車,計(jì)劃12月上旬重啟。目前來看,12月傳統(tǒng)下游需求相比11月有所萎縮。


不過,據(jù)筆者了解,12月甲醇到港量仍然不多,根據(jù)船期來看,大概有70萬噸。另外,近期港口可流通貨源持續(xù)減少,最新公布的港口可流通貨源已大幅降至15.83萬噸,港口處于去庫存狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前沿海地區(qū)(江蘇、浙江和華南)甲醇庫存已從115.16萬噸大幅下降至66.96萬噸,差不多減少了一半,處于歷史中低位水平,這也將支撐甲醇價(jià)格上漲。


整體來看,在港口庫存處于中低位、12月預(yù)估到港量仍不多以及西北地區(qū)出貨壓力減弱的背景下,預(yù)計(jì)12月甲醇大幅下跌的可能性不大,建議謹(jǐn)慎看空。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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