周二上證50ETF現貨低開高走，午后漲幅繼續(xù)擴大，再度刷新本輪反彈新高，截至收盤現貨大漲1.62至2.446點。消息面上繼續(xù)維持中性局面，短期現貨漲幅較大，面臨回調需求，后市現貨存在筑頂風險。期權波動率結束之前連漲勢頭，有小幅回落，其中，認購期權波動率回落幅度較大。期權合約新掛牌40個，但主要成交仍然集中在原有合約上。結合價格來看，主力認購期權合約全部大幅上漲，主力認沽期權則大幅下跌。

現貨繼續(xù)創(chuàng)下新高，期權成交也維持高位，周二合計成交了682866手。其中認購期權成交了336413手，與認沽期權成交的346453手基本持平，當日成交PCR大幅上升至1.02，創(chuàng)下近幾個月來的新高，顯示當前看多情緒大幅消退，看空者開始增加，短期現貨或開始筑頂。持倉也發(fā)生了較大變化，其中認購持倉大幅減少了105296手，認沽持倉大增49886手，市場持空者大幅增加，看多者獲利離場跡象明顯，現貨短期頂部有望形成。

主力合約成交分布來看，行權價格2.45與2.5的期權合約成交最多，使得短期現貨面臨2.45—2.5區(qū)間壓力，后市承壓回落概率較大。

實際波動率小幅上行，由于當前仍在歷史中低位水平，后市將繼續(xù)延續(xù)緩慢上行態(tài)勢。期權隱含波動率雙雙回落，但現貨波幅增大料仍有一定上行空間。

綜上所述，現貨繼續(xù)創(chuàng)下新高，但短期上升幅度存在一定回調需求，資金面也不支撐現貨繼續(xù)上行，后市現貨筑頂概率較大。期權波動率有所回調，但在現貨波動較大的情況下料仍會繼續(xù)反彈。操作上前期建議的看多價格策略繼續(xù)逢高離場，激進的投資者可開始建立看空價格的策略。