今日大宗商品上演“跌停秀”，而前段時(shí)間漲停不斷的黑色系則是遭遇重挫。在雙11過(guò)后漸漸恢復(fù)上漲的黑色系在短短兩天內(nèi)便遭到空頭反擊，回吐一半漲幅。截止今日收盤(pán)，鐵礦、螺紋、熱卷分別以7.95%、7.01%、7.03%的跌幅被按在跌停板，焦煤尾盤(pán)略有抬頭，但也仍有8.09%的跌幅。對(duì)此，七禾網(wǎng)連線了浙商期貨的黑色系分析師王楠為投資者解讀現(xiàn)階段的黑色系商品走勢(shì)以及未來(lái)行情走勢(shì)。

七禾網(wǎng)1、今日商品大幅回調(diào)，黑色系中焦煤、鐵礦、螺紋、熱卷四品種觸跌停。您認(rèn)為造成黑色系這波回調(diào)行情的原因主要有哪些？

王楠：首先我們應(yīng)該看到，今日商品的大幅回調(diào)，并不僅僅是黑色系，而是幾乎所有工業(yè)品都出現(xiàn)了同步下挫；而且更值得注意的是，正是上個(gè)星期漲幅最大的遠(yuǎn)月合約，今日跌幅也是最大。因此從這個(gè)角度分析，今日黑色系商品大跌并不是受到產(chǎn)業(yè)基本面的驅(qū)動(dòng)，而是受到整體宏觀環(huán)境和預(yù)期的影響。

具體原因主要有以下幾個(gè)方面：一、國(guó)內(nèi)資金面持續(xù)緊張，今日7天期Shibor創(chuàng)年內(nèi)新高，債市也大幅下挫，利率上升壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，提高杠桿資金成本。二、樓市政策繼續(xù)加嚴(yán)，上海、深圳兩大城市開(kāi)始第二輪調(diào)控，打壓黑色商品需求預(yù)期。三、金融防風(fēng)險(xiǎn)基調(diào)下，期貨市場(chǎng)的暴漲受到更多監(jiān)管。

七禾網(wǎng)2、您對(duì)未來(lái)黑色系走勢(shì)怎么看？短期回調(diào)會(huì)持續(xù)多久？中長(zhǎng)期是否仍看好？為什么？

王楠：我們認(rèn)為短期黑色系商品依然以調(diào)整為主，具體的調(diào)整時(shí)間的話(huà)，先看兩周左右。中長(zhǎng)期來(lái)看，可能仍是重心上移的格局，因?yàn)楹谏唐飞蠞q主要驅(qū)動(dòng)力，供給側(cè)改革，明年仍將有力地推行；而需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)基建投資仍保持一定增速。國(guó)際方面，市場(chǎng)依然持續(xù)關(guān)注特朗普基建的推進(jìn)和落實(shí)情況。此外，我們還需要關(guān)注，貨幣政策向財(cái)政政策轉(zhuǎn)變的風(fēng)潮是否會(huì)向全球更廣泛的地區(qū)擴(kuò)散。

七禾網(wǎng)3、您認(rèn)為對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)目前黑色系還有投資機(jī)會(huì)嗎？有什么建議？

王楠：短期整體調(diào)整的情況下，還可以關(guān)注不同品種、不同合約之間的強(qiáng)弱分化。比如焦炭的近月合約，目前鋼廠焦炭庫(kù)存依然維持較低水平，焦炭現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，焦炭近月合約貼水較大，隨著交割臨近，有修復(fù)需求，走勢(shì)將相對(duì)偏強(qiáng)，可以考慮作為黑色產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)沖中的多頭配置。而空頭方面，可以選擇港口庫(kù)存較高的鐵礦石，參考選擇上周受通脹預(yù)期回升漲幅更大的遠(yuǎn)月合約。

焦炭1701合約走勢(shì)