周四(12月1日)美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，且有官員表達(dá)了對美元走強(qiáng)的擔(dān)憂，在重要的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布前，投資者謹(jǐn)慎的繼續(xù)回補(bǔ)此前的多頭，美元指數(shù)因此繼續(xù)回落調(diào)整。原油方面，周三達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)發(fā)酵，市場成交量激增，雖然不少分析師質(zhì)疑減產(chǎn)的實(shí)施情況，但短期來看減產(chǎn)協(xié)議的達(dá)成確實(shí)大大提振了市場情緒，油價(jià)在周四的交投中續(xù)升4%。

非農(nóng)戰(zhàn)前美元調(diào)整，減產(chǎn)發(fā)酵油價(jià)續(xù)升

具體市場上，美元指數(shù)震蕩回落，美國數(shù)據(jù)好壞參半，美元連漲之后投資者繼續(xù)回補(bǔ)多頭；金價(jià)觸及10個(gè)月低位，油價(jià)上漲提振美債收益率施壓金價(jià)；油價(jià)續(xù)漲4%，布倫特原油觸及約16個(gè)月高位，延續(xù)減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后的漲勢。

美元指數(shù)震蕩回落，美國數(shù)據(jù)好壞參半，美元連漲之后投資者繼續(xù)回補(bǔ)多頭。雖然周三OPEC減產(chǎn)協(xié)議的細(xì)節(jié)帶動(dòng)美債收益率支撐美元，但美元連漲之后卻存回落調(diào)整的壓力，在周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，投資者保持謹(jǐn)慎。

最近一周來美元未能延續(xù)上漲，這或許暗示美元漲勢可能有些后繼乏力。蘇黎世瑞銀外匯策略主管Constantin Bolz稱，“有些券商預(yù)期美元兌歐元將升至平價(jià)或突破平價(jià)。我們認(rèn)為美元不太可能進(jìn)一步大幅走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能12月升息，市場已經(jīng)完全消化這點(diǎn)，也消化了明年大約將升息兩次。我們真的可能見到升息三或四次嗎？”

投資者密切關(guān)注本周五將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。彭博預(yù)期11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加18.0萬，失業(yè)率為4.9%。

目前市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率接近100%，因此分析師們普遍認(rèn)為，除非此次非農(nóng)數(shù)據(jù)極其糟糕，否則幾乎不會(huì)對12月加息定數(shù)產(chǎn)生影響。

Fort Pitt資本集團(tuán)高級分析師Kim Caughey Forrest表示，“似乎人們都在等待本周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，也就是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前兩周內(nèi)最重要的一份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?！?/span>

紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的高級全球市場策略師Marvin Loh稱，“除非本周美國就業(yè)數(shù)據(jù)慘淡，其它都將促使美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)。即便就業(yè)數(shù)據(jù)尤其疲弱，影響也可能大打折扣，因過渡性數(shù)據(jù)會(huì)被修正?！?/span>

周四美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)好壞參半對美元支撐有限。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，日內(nèi)公布的美國ISM制造業(yè)指數(shù)和Markit制造業(yè)PMI表現(xiàn)良好，而初請失業(yè)金人數(shù)和營建支出數(shù)據(jù)表現(xiàn)則不及預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國11月26日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)26.8萬，創(chuàng)6月以來新高，預(yù)期25.3萬，前值25.1萬。分析稱，本次數(shù)據(jù)仍為連續(xù)第91周低于30萬人的門檻，為自1970年以來的最長周期；低于30萬人表明就業(yè)市場強(qiáng)勁。

美國10月營建支出月率0.5%，預(yù)期0.6%，前值持平。分析稱，10月美國營建支出指數(shù)升至7個(gè)月高位，且前兩月的營建支出指數(shù)大幅上修；主要因房屋建筑及公共建筑支出均增加所致，10月公共建筑支出跳漲2.8%，為連續(xù)3個(gè)月上漲；營建支出指數(shù)表現(xiàn)靚麗表明美國房市強(qiáng)勁。

美國11月Markit制造業(yè)PMI終值54.1，預(yù)期53.9，初值53.9；10月終值53.4。分析稱，制造業(yè)PMI好于預(yù)期表明美國制造業(yè)商業(yè)環(huán)境改善。制造業(yè)新訂單指數(shù)及生產(chǎn)指數(shù)均大幅好于預(yù)期，主要是受到國內(nèi)消費(fèi)者對商品需求大增提振。美元走強(qiáng)拖累出口，另一方面降低了進(jìn)口成本。盡管就業(yè)增加，但是企業(yè)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)前景及成本可能上漲，因而對新增雇傭較為謹(jǐn)慎。

美國11月ISM制造業(yè)指數(shù)53.2，預(yù)期52.5，前值51.9。評論指出，11月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)5個(gè)月最大增幅，表明美國企業(yè)正從進(jìn)一步回升的國內(nèi)需求中得到支撐。但盡管商業(yè)投資的回升可以提振制造業(yè)前景，美元近期的升值可能導(dǎo)致出口市場需求的放緩，從而拖累制造業(yè)進(jìn)一步回升。

美國達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭發(fā)表對強(qiáng)勢美元擔(dān)憂的言論，這或暗示美聯(lián)儲(chǔ)官員開始考慮美元近期走強(qiáng)的因素。

卡普蘭表示，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策必須考慮可能出現(xiàn)的美元升值的因素。此外，卡普蘭還稱，美國正接近充分就業(yè)狀態(tài)，通脹率正升向2%的通脹目標(biāo)。如果美國增速更快、且美聯(lián)儲(chǔ)更快加息，將更早開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。持美國GDP預(yù)期不變，希望保持耐心，讓形勢繼續(xù)發(fā)展。

市場還關(guān)注本周末的意大利修憲公投。投機(jī)客已大規(guī)模押注歐元將因意大利周日公投而下跌。公投可能會(huì)否決意大利總理倫齊的修憲改革，并迫使其辭職。

倫齊若離任，可能造成意大利脆弱的銀行系統(tǒng)出現(xiàn)波動(dòng)，并被看做歐洲反建制情緒高漲的又一個(gè)跡象，也許會(huì)削弱投資者對歐元區(qū)的信心。

不過，期權(quán)市場走勢暗示，歐元不太可能會(huì)跌至1.0458美元附近的去年低點(diǎn)下方。

美國的資產(chǎn)管理公司Northern Trust首席投資策略師Jim McDonald說道，“如果公投結(jié)果是‘反對’，我認(rèn)為市場會(huì)有一些負(fù)面反應(yīng)，但我覺得克制得多。這可能是在市場意料之中的負(fù)面結(jié)果，而本次公投是不同于英國脫歐或特朗普當(dāng)選這類讓人大跌眼鏡的事情。”

金價(jià)觸及10個(gè)月低位，油價(jià)上漲提振美債收益率施壓金價(jià)。金價(jià)周四觸及2月來最低，在上月錄得逾三年來最大月跌幅后延續(xù)跌勢，因油價(jià)飛漲提振公債收益率，削弱對無息資產(chǎn)黃金的買興。紐約尾盤，金價(jià)回穩(wěn)，因美元跌至日內(nèi)新低限制金價(jià)的跌幅。

現(xiàn)貨金持平在每盎司1,172.65美元，盤中跌10個(gè)月低位1,160.38美元；現(xiàn)貨銀升1%，至每盎司16.64美元。

黃金在11月下跌逾8%，受累于美元跳漲，以及特朗普意外勝選，令市場臆測他的基建支出政策將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和刺激通脹。10年期美國公債收益率周四觸及16個(gè)半月高位，德債引領(lǐng)歐元區(qū)公債收益率攀升。目前市場廣泛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月13-14日會(huì)議上升息。

周四數(shù)據(jù)方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好壞參半。其中美國上周初次申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)有所增加，但仍舊保持在接近于數(shù)十年低點(diǎn)的水平。這份報(bào)告并未動(dòng)搖經(jīng)濟(jì)學(xué)家對周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的整體樂觀立場，也未動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)本月加息的預(yù)期。

Oxford Economics分析師Daniel Smith說，“金價(jià)事實(shí)上進(jìn)入了下行螺旋，由特朗普勝選，及其引發(fā)的美元大漲觸發(fā)，我們預(yù)期美元將在明年繼續(xù)走堅(jiān)，因此，有很多理由促使人們預(yù)期黃金后市走勢掙扎?！?/span>

UBS Global Research策略師Joni Teves說，“短期而言，黃金走勢看起來可能仍然脆弱，我們認(rèn)為在12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議舉行前，金市可能會(huì)繼續(xù)承受一定的壓力?！?/span>

Insignia Consultants的首席市場分析師Chintan Karnani指出，“定于周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告預(yù)計(jì)將對黃金的交易造成影響，另外即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行貨幣政策會(huì)議也將影響到金價(jià)。我認(rèn)為金價(jià)可能會(huì)下跌至每盎司1134美元，因?yàn)槠湟呀?jīng)跌穿了每盎司1185美元的重要支撐?！?/span>

全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黃金持倉量上月減少近60噸，為2013年5月來最大單月降幅。

德國商業(yè)銀行的大宗商品分析師Carsten Fritsch在報(bào)告中指出，“在美元匯率上漲和債券收益率上升的背景下，黃金交易所交易基金（ETF）昨日連續(xù)第14個(gè)交易日流出，11月份黃金ETF的持有量遭遇了自2013年6月份以來規(guī)模最大的單月流出?！?/span>

有關(guān)中國需求的不確定性也對周四的金價(jià)造成了影響?！督鹑跁r(shí)報(bào)》報(bào)道稱，據(jù)交易商和銀行家透露，中國當(dāng)局已經(jīng)采取了措施來抑制黃金進(jìn)口，這是政府為阻止資本流出而做出的又一次嘗試。人民幣兌美元匯率已經(jīng)下跌至八年以來的最低水平。

油價(jià)續(xù)漲4%，布倫特原油觸及約16個(gè)月高位，延續(xù)減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后的漲勢。油價(jià)周四續(xù)漲4%，延續(xù)石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，以快速減少全球過剩供應(yīng)后出現(xiàn)的漲勢。

布倫特原油期上漲4.1%，或2.10美元，報(bào)收每桶53.94美元，稍早價(jià)格最多跳升5.2%，至54.53美元，為2015年7月27日以來最高。美國原油期貨報(bào)收51.06美元，上漲1.62美元，或3.3%，盤中高見每桶51.80美元，比2016年高位僅低0.13美元。布倫特原油較美國原油升水?dāng)U至約10周來最大。

OPEC周三達(dá)成八年來首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)支撐市場價(jià)格。OPEC周三達(dá)成了2008年以來的首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議，該組織龍頭老大沙特承擔(dān)較大減產(chǎn)份額，并放棄伊朗也減產(chǎn)的要求。協(xié)議還包括與非成員國俄羅斯的協(xié)調(diào)一致行動(dòng)，這在15年來首見。根據(jù)協(xié)議，歐佩克將整體減產(chǎn)120萬桶/日，其中沙特阿拉伯將減產(chǎn)48.6萬桶/日。伊朗也在最后時(shí)刻改變了立場，同意減產(chǎn)20萬桶/日。

OPEC協(xié)議激發(fā)了交易狂潮，2月和3月布倫特合約均觸及紀(jì)錄最大交易量，因減產(chǎn)效果將在2月和3月開始顯現(xiàn)。洲際交易所(ICE)稱，ICE布倫特原油期貨周三觸及196萬口合約的紀(jì)錄最高交易量，芝加哥商業(yè)交易所(CME)稱，OPEC達(dá)成協(xié)議當(dāng)天，美國原油未平倉合約升至紀(jì)錄高位210萬口。

減產(chǎn)協(xié)議將可加快原油市場恢復(fù)供需平衡的速度，到明年上半年很可能將出現(xiàn)需求量較供應(yīng)量高出50萬桶/日的情況，并補(bǔ)充道到下半年可能會(huì)上升至100萬桶/日以上。

摩根士丹利的大宗商品分析師Adam Longson說道，“歐佩克減產(chǎn)至3250萬桶/日的幅度超出了市場此前預(yù)期?！笔袌鲱A(yù)計(jì)歐佩克將在六個(gè)月內(nèi)重新評估該協(xié)議的有效性，該組織下次召開正式會(huì)議是在2017年5月25日。

摩根大通分析師Scott Darling說道，“雖然我們承認(rèn)歐佩克履行減產(chǎn)承諾的歷史過往記錄一直都很差，但還是預(yù)計(jì)此舉將令原油市場供應(yīng)變得緊縮?！?/span>

市場仍對這份歷史性協(xié)議能否落實(shí)普遍存疑。為此，歐佩克稱其計(jì)劃建立一個(gè)委員會(huì)來監(jiān)控減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行。

iiTrader的首席市場策略師Bill Baruch說道，“現(xiàn)在沒有理由懷疑這項(xiàng)協(xié)議，因?yàn)閷ι程匕⒗畞碚f，遵守該協(xié)議是符合其最佳利益的，但問題將在未來幾個(gè)月時(shí)間里浮現(xiàn)出來，而我們現(xiàn)在也有這種擔(dān)憂?！?/span>

顧問公司W(wǎng)ood Mackenzie首席分析師Simon Flowers稱，“仍需要觀察他們會(huì)多嚴(yán)格地執(zhí)行協(xié)議，但如果OPEC沒有達(dá)成協(xié)議，可能油價(jià)已經(jīng)跌至每桶40美元，甚至更低，協(xié)議宣布后布倫特原油在約每桶50美元，我們預(yù)計(jì)2017年平均價(jià)格在55-60美元。”

分析師指出減產(chǎn)可能給其它產(chǎn)油國帶來機(jī)會(huì)，特別是美國頁巖油生產(chǎn)商。高盛稱，“我們認(rèn)為價(jià)格在55美元之上不可持續(xù)，美國石油生產(chǎn)商會(huì)率先對減產(chǎn)協(xié)議做出反應(yīng)。”

國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)在OPEC達(dá)成協(xié)議后警告稱，“油市波動(dòng)會(huì)加劇。不同于OPEC以往的決定，如果價(jià)格升向約每桶60美元，美國的大量供應(yīng)將準(zhǔn)備進(jìn)入市場?！?/span>

北京時(shí)間6點(diǎn)04分 美元指數(shù)報(bào)100.94/96，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1171.63美元/盎司，美國原油報(bào)50.88美元/桶