昨日，塑料期貨主力1705合約大幅上漲385元/噸，漲幅達(dá)到4.03%。從形態(tài)上看，塑料主力1705合約在9200元/噸構(gòu)筑了“W”底，昨日的上漲突破了頸線位，后期將會檢驗(yàn)前高10250元/噸壓力位。接下來，根據(jù)塑料主力1705合約的持倉情況，判斷后期可能的走勢。

截至12月5日收盤，塑料主力1705合約成交635248手，較11月30日上升147082手，增幅為30.13%；持倉量為307144手，較11月30日上升26364手，增幅為9.39%；換手率為2.07，創(chuàng)近期新高。由此看來，塑料期價上漲伴隨著成交量和持倉量的上漲，屬于增倉放量突破重要壓力位的上漲，上漲動力非常充足。

價格上漲，持倉量上升，資金量勢必增加。截至12月5日，塑料主力1705合約的資金存量為135588.72萬元，較11月30日結(jié)算后上升17640.06萬元，資金凈流入14.96%。進(jìn)一步說明，塑料上漲屬于外部資金流入推動的良性上漲。

不過，持倉方面存在不利于塑料上漲的因素。截至12月5日，塑料主力1701合約多頭前20席位的持倉總量為97877手，空頭前20席位的持倉總量為104709手，前20席位主力凈多頭持倉量為-6832手，相較11月30日-20227手的凈多頭持倉量明顯下降。雖然多頭主力的劣勢明顯改觀，但空頭主力仍然處于優(yōu)勢。

還有一個需要注意的因素是，隨著塑料期價上漲，注冊倉單量也有所增加。截至12月5日，注冊倉單量為8449手，較11月30日8089手增加了360手，增幅為4.45%。由此說明，廠家在期貨市場上拋貨的意愿強(qiáng)烈，這將壓制期價上漲。

筆者認(rèn)為，近期塑料上漲的主要原因是增倉放量，并且主力資金也明顯凈流入，后期繼續(xù)上漲的可能性較大，但考慮到空頭主力仍然占優(yōu)，預(yù)計上漲高度或受限，上漲流暢度也將明顯下降。