經(jīng)過連續(xù)上漲后,進(jìn)入11月鋁價轉(zhuǎn)為高位震蕩,滬鋁指數(shù)區(qū)間為13000元~14500元/噸。后期來看,市場預(yù)期美國12月加息,受此提振美元指數(shù)大幅走強(qiáng),站上100大關(guān)并創(chuàng)下近年來新高,對鋁價長期有所壓制。但若12月美聯(lián)儲如預(yù)期加息,靴子落地后或?qū)⒗粘霰M轉(zhuǎn)為利好。中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,下游汽車等主要領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼,鋁價高位震蕩后有望選擇繼續(xù)向上突破。 美聯(lián)儲加息漸行漸近 近期公布數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。就業(yè)方面,10月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為16.1萬人,略不及預(yù)期。但薪資增幅好于預(yù)期,且失業(yè)率下降。在靚麗美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派講話后,美國聯(lián)邦基金利率期貨暗示,美聯(lián)儲12月加息概率升至94%。北京時間11月24日凌晨3點,美聯(lián)儲公布11月會議紀(jì)要。絕大多數(shù)官員認(rèn)為勞動力市場閑置減少,加息應(yīng)該相對快地到來。從上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲11月會議紀(jì)要來看,美聯(lián)儲在12月加息是大概率事件,目前市場也逐漸步入了炒作開始升溫到頂點的階段,這點我們可以從美元指數(shù)有效突破100大關(guān)看出。因此,若美聯(lián)儲12月果真加息,那么靴子落地后或?qū)⒗粘霰M轉(zhuǎn)為利好,對大宗商品帶來提振。 中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇為鋁價帶來偏暖氛圍 從近期公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,總體維持穩(wěn)定。在貨幣政策以及財政政策托底條件下,宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象較為明顯。2016年1至10月份,全社會用電量增加,同比增長4.8%;1至10月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%。作為先行指標(biāo)的PMI數(shù)據(jù)近幾月呈現(xiàn)連續(xù)回升態(tài)勢,最近公布的10月官方PMI指數(shù)為51.2,創(chuàng)下兩年新高。房地產(chǎn)方面,整體依然呈現(xiàn)平穩(wěn)增長。1至10月份,房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為83975億元,同比名義增長6.6%,增速比1至9月份提高0.8%。整體而言,在政策托底條件下,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。 供需平衡偏緊支撐鋁價上漲 供給方面,中國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,中國10月原鋁產(chǎn)量為273萬噸,同比增加1.1%,前10個月中國原鋁產(chǎn)量累計為2618萬噸,較2015年同期減少1.1%。需求方面,據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,1至10月份,中國汽車用鋁量累計279.8萬噸,同比增長13.9%,增速較9月略有提高,而增速較2015年同期提高近14個百分點,2015年10月份是汽車用鋁同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的分水嶺。2016年1至10月份汽車產(chǎn)量累計值為2088.70萬輛,同比增長12.7%。 庫存方面,上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,11月21日,全國5地社會鋁庫存為26.4萬噸,較11月14日當(dāng)周減少1.5萬噸;新疆鋁錠汽運(yùn)再爆出運(yùn)力緊張,加之下游備貨仍存,鋁錠庫存再次下滑。江浙滬貿(mào)易商前往山東組織汽運(yùn)采購,但山東地區(qū)價格大幅上調(diào),鋁廠控制出貨,整個貨源緊張局勢再度加劇,使得鋁價大幅反彈。后期來看,寒潮來襲,影響到貨,市場擔(dān)憂后續(xù)到貨量,加之期鋁當(dāng)月一路沖高,持貨商跟盤抬價意愿強(qiáng)烈。整體成交集中于貿(mào)易商之間,貿(mào)易商的活躍顯示后期現(xiàn)貨價格上漲空間仍存。 中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步運(yùn)行為鋁價帶來底部支撐,供需端平衡偏緊或?qū)⑻嵴皲X價在震蕩結(jié)束后選擇向上突破。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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