周三上證50ETF早盤小幅沖高后延續(xù)窄幅振蕩走勢(shì)，截至收盤，現(xiàn)貨小幅收漲0.3%點(diǎn)至2.375點(diǎn)。期權(quán)波動(dòng)率來(lái)看，主力認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽波動(dòng)率均有小幅下跌，但幅度均不大。結(jié)合價(jià)格小幅上漲來(lái)看，主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約多數(shù)上漲，僅較為虛值的合約小幅下跌。主力認(rèn)沽期權(quán)則全部下跌。

現(xiàn)貨連續(xù)調(diào)整后出現(xiàn)小幅反彈，期權(quán)成交仍然維持在近期低位，周三合計(jì)成交451151手。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交264926手，認(rèn)沽期權(quán)成交186225手。日內(nèi)成交PCR為0.7029，與上一交易日基本持平，顯示當(dāng)前市場(chǎng)的多空情緒變化不大，短期繼續(xù)調(diào)整的概率較大。持倉(cāng)上來(lái)看，總持倉(cāng)增加25465手，其中認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)大增38634手，認(rèn)沽持倉(cāng)減少13169手，短期看空的投資者有繼續(xù)離場(chǎng)的跡象，但仍未出現(xiàn)明顯企穩(wěn)信號(hào)，后市繼續(xù)謹(jǐn)慎偏空。

主力合約成交分布來(lái)看，行權(quán)價(jià)格2.40附近的成交最多，且認(rèn)沽期權(quán)成交接近認(rèn)購(gòu)期權(quán)。顯示現(xiàn)貨此點(diǎn)位附近的壓力較大，短期繼續(xù)承壓調(diào)整的概率較大。

實(shí)際波動(dòng)率延續(xù)高位振蕩態(tài)勢(shì)，在12月風(fēng)險(xiǎn)事件依然較多的情況下料后市仍有上行空間。期權(quán)波動(dòng)率小幅下挫，連續(xù)下挫后后市或有反彈，短期可謹(jǐn)慎偏多。綜上所述，在基本面仍然偏空的情況下，上證50ETF繼續(xù)調(diào)整的概率較大。操作上，前期建立的看空價(jià)格策略繼續(xù)持有，日內(nèi)仍可逢高繼續(xù)建立類似策略。