外盤走勢：亞市倫銅窄幅波動，其中3個月倫銅微跌0.37%至5738美元/噸，為連續(xù)第三周陷入高位振蕩整理，其振蕩平臺下沿關(guān)注5610美元/噸。持倉方面，12月9日，倫銅持倉量為38.4萬手，日增3870手，短期多空分歧加大。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，12月13日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水20元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價46560-46740元/噸。滬期銅近交割隔月基差擴(kuò)大至200-250元/噸，令投機(jī)商蠢蠢欲動，入市收貨，持貨商普遍視基差變動報價，日內(nèi)主流報價較為紊亂，尤其平水銅品牌間價差擴(kuò)大，濕法銅與平水銅價差進(jìn)一步收窄，因銅價回落后部分下游按需接貨，近午間市場難覓升水銅貨源，平水銅因此受益，成交較昨日明顯改善。隨著交割臨近，隔月價差即使維持較大水平，但現(xiàn)銅升水再推空間有限。

內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1702合約延續(xù)高位振蕩整理，日內(nèi)振蕩偏弱運(yùn)行，交投于47300-46620元/噸，尾盤收于46920元/噸，日跌0.66%。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1701合約和1702合約正價差維持至140元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)相對抗跌。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)窄幅波動，現(xiàn)交投于101附近，本周關(guān)注美聯(lián)儲議息會議，加息預(yù)期高。此外，中國11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，略高于前值和預(yù)期的6.1%，同時1-11月全國固定資產(chǎn)投資同比上升8.3%，增速與1-10月持平，但房地產(chǎn)投資增速放緩至6.5%，顯現(xiàn)房地產(chǎn)調(diào)控效果顯現(xiàn)。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，贊比亞政府礦業(yè)和礦產(chǎn)部預(yù)計明年贊比亞銅產(chǎn)量料增至80萬噸，因新礦業(yè)項目啟動且國際銅價企穩(wěn)。

行情研判：12月13日滬銅1702合約承壓下滑至46920元/噸，延續(xù)近期的高位振蕩，其上方反彈阻力關(guān)注48500元/噸，凸顯其高位回調(diào)風(fēng)險增加。此外美銅CFTC投機(jī)基金凈多量再創(chuàng)記錄新高，需警惕多頭獲利了結(jié)打壓，建議滬銅1702合約可背靠48000元之下逢高空，入場參考47200元附近，目標(biāo)46500元/噸。