截止到2016年12月18日，北方港口玉米收購價格暫弱勢穩(wěn)定于1530-1570元/噸不等，按質論價是老規(guī)矩，對吉林和部分龍江玉米的限收則成了新常態(tài)。至此，北方港口收購價格僅用了一個月的時間，即從自新糧開秤以來最高的1735元/噸，一路回落到今。廣東港口如是，遼吉玉米成交價格貼于成本浮動在1700-1720元/噸，而此前高點是11月中旬的2030-60元/噸。南北港口的過百利潤，已被擠壓殆盡。

此番行情的起源，自然是量價關系的失衡。從價格下行的時間軌跡上看， 11月下旬，對南方港口即將呈現的爆倉格局逐漸滲透，但供需關系尚且寬松，價格下跌僅小試牛刀。價格真正的速降，是從12月上旬開始。而這，也可以看做是繼北方集港爆倉之后的又一輪到貨升級版。但問題是，預警了開始，卻沒能控制住結局。從12月9日開始，廣東港口單周到貨從44萬噸，次周陡增至90萬噸。港口庫存從16萬噸，躍升至70萬噸，而如果把23號當周預報的70萬噸玉米到貨再行補給，在當前日均走貨量不到5萬噸的背景下，廣東庫存破百指日可待——近十年罕見。

北方港口價格自徘徊于1550元/噸左右時，市場對于1500元/噸的爭奪亦逐漸火爆。梳理多空雙方對于1500元/噸止跌或者續(xù)跌的看法如下：

破1500的理由：

1、售糧高峰正酣

從時間上看，鑒于還貸期的到來和今年春節(jié)時間較早，以及各地生產者補貼陸續(xù)到位，稀釋農戶前期惜售情緒，目前東北可謂正值售糧高峰，農戶心態(tài)弱化，尤其地趴玉米急于銷售。一直以來，限量、壓價、大抵扣都是企市場各方收購主體的三大法寶。從企業(yè)上量角度看，吉林省深加工價格已從1550元/噸以上破位1400延/噸并持續(xù)調整。引人側目的是企業(yè)調降價格未引發(fā)上量的明顯變化。而在急速下跌的北方港口，北方四大港汽運和K車到貨依舊保持在9萬均量的水平，這還尚未算上來自丹東、綏中、葫蘆島等小港的數量。春節(jié)前供給壓力昭然若揭。

2、基層糧質生變

吉林玉米嘔吐毒素影響銷售已發(fā)生月余，如今北方港內收購，個別主體清晰表明對吉林玉米以及個別黑龍江玉米的拒絕。同樣，華北市場尤其河南玉米黃曲霉毒素也對其省內基層售糧構成阻礙。毒素玉米如果想要打開銷售渠道，在沒有國家授意和指引下，只能通過降價來實現流通，市場主流價格極有可能在此過程發(fā)生偏移。而另一層面，如果部分群體可以接納低成本的毒素玉米，那么正常質量的玉米又將失去一方陣地。

3、下游消費暗淡

農業(yè)部公布11月份，生豬存欄環(huán)比數據結束連續(xù)3個月的止跌趨勢，再次轉正為負，能繁母豬環(huán)比數據第5個月持續(xù)下滑。而當前豆粕價格受到環(huán)保停產影響，價格升高。導致補欄成本上漲，加之目前腹瀉等流行性疾病的爆發(fā)，使得此前寄望于冬季養(yǎng)殖戶補欄增加的預期，正在降溫。而如果仔豬補欄下降，也預示著2017年上半年飼料消費增幅將進一步降低。另外目前中國之外，歐洲以及韓國、新加坡等地也正在受到禽流感的襲擾，對防疫的處理，加劇了禽料需求的下降。

4、補庫進度遲緩

今年系收儲制度改革第一年，當前市場主要依托貿易商和企業(yè)承接農戶基層糧源，國家在今年收購文件中所提出的，一次性劃轉要擇機補庫以及正常輪換，在各地尚未規(guī)模性啟動。而在今年拍賣了近2500萬噸的玉米之后，國家尚有2.3億噸結轉庫存在握，在未啟動跨省移庫之前，這是不是中儲糧在東北遲遲不出手的原因值得推敲。市場也關注了進入到11月份以來，已經有多輛“玉米專列”南下，但這種高姿態(tài)下，能運輸處多少東北玉米呢？更何況，國家有意疏導北糧南運瓶頸，也會旨在解決滯留量的問題，而非價格低的問題。

5、轉基因話題升級

黑龍江省官方16日對外發(fā)布消息，根據最新修訂的《黑龍江省食品安全條例》，自2017年5月1日起，將在該省行政區(qū)域內全面禁止種植、生產、加工和銷售轉基因玉米、水稻、大豆等作物，以及含有轉基因成分的食用農產品。這可能誘發(fā)黑龍江農戶提速出清玉米，而該項政策是否會普及到東北全境，也不無可能。

以上可以歸結為續(xù)跌派的主要理由。

那么止跌派怎么說：

1、坐等國家隊出手

來自多方的主要理由，也聚焦在國家隊身上。此前一周，據市場傳聞，國家目前有意讓中糧等央企和國企，增加對吉林玉米的收儲力度。吉林省糧食局建立兩市公路快速通道的通知，適情在糧食運輸車輛途經收費站設置專用通道，對合法裝載的車輛，不得隨意攔車檢查，對超載1噸以內的車輛，不扣，不卸、不罰，直接放行。此番迅速的調整，會加速糧源消耗，將觸發(fā)國儲輪入的大規(guī)模啟動。

2、烘干塔庫存下降

如今北方港口價格的下跌已經反噬東北貿易商不斷調降基層價格試探農戶底線，而已有部分烘干塔由于沒有利潤空間，紛紛停工。如果烘干塔沉淀庫存不多，這將影響接下來一段時間港口上量。這是對港口收購的最直接支撐。

3、從入庫到入關的轉變

東北鐵路運力釋放后，南方東北玉米到貨持續(xù)增加，東北玉米到站成本1900元/噸左右，而華北優(yōu)質到站成本多數維持1920元/噸不等，且到貨價格隨成本及時浮動。整體看東北車皮到貨的糧質及糧價方面優(yōu)勢進一步凸顯。東北玉米正在打破傳統(tǒng)入庫的局面，增加入關。

梳理看來，續(xù)跌破位1500元/噸的理由似乎略勝一籌。但更為嚴峻的是，1500元/噸是不是港口最終的底線，傳導到產區(qū)之后，這嚴重影響到基層農戶的收益甚至是民生大計。收儲制度改革，在摸爬滾打中，不斷修正，現在看來，農戶作為售糧一方，相當被動，并正在承當大部分行情下跌所帶來的結果。能否改善這個局面，讓市場量價關系重回正軌，是大家都需要正視的問題。眼下看來，受到廣東價格的下跌，糧質的干擾，北方港口堅守成功堅守1500元/噸仍然充滿了不確定性，在此也提醒廣大的農戶朋友，鑒于此番下跌行情意猶未盡，請及時擇機出手，盡早落袋而安。