大連商品交易所6日在西安與陜西省果業(yè)管理局簽訂合作協(xié)議,約定雙方將共同推進(jìn)蘋(píng)果汁期貨品種在大連商品交易所上市。

　　作用一———規(guī)避銷(xiāo)售滯后的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn):我國(guó)濃縮蘋(píng)果汁出口離岸價(jià)由上榨季最高時(shí)的2000美元以上跌至本榨季900美元,蘋(píng)果收購(gòu)價(jià)格亦由去年最高時(shí)的1800元跌至本榨季600元以下；暴漲暴跌的價(jià)格極大損傷了果農(nóng)、加工商和下游采購(gòu)商的利益。濃縮蘋(píng)果汁加工集中在下半年,產(chǎn)品的銷(xiāo)售滯后生產(chǎn)大約半年的時(shí)間,本次期貨品種的開(kāi)發(fā)有利于加工商和下游采購(gòu)商的套期保值,利用期貨價(jià)格先于現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào),合理制定新榨季的生產(chǎn)計(jì)劃,規(guī)避期間價(jià)格波動(dòng)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　作用二———保障產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展:蘋(píng)果是我國(guó)第一大水果品種,占我國(guó)水果總產(chǎn)量的15.4%；濃縮蘋(píng)果汁是世界第二大果汁消費(fèi)品,前三季度占我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口金額的3.3%。07年蘋(píng)果汁加工用蘋(píng)果比例約30%,蘋(píng)果汁產(chǎn)業(yè)已為上游蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用；該期貨的推出有望穩(wěn)定果農(nóng)收入和蘋(píng)果種植,保障產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　作用三———促進(jìn)現(xiàn)貨交易量:相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng),我國(guó)期貨市場(chǎng)的成交量很小,蘋(píng)果汁期貨的適時(shí)推出旨在穩(wěn)定價(jià)格,活躍現(xiàn)貨交易量。根據(jù)果汁協(xié)會(huì)11月的最新統(tǒng)計(jì),我國(guó)新榨季產(chǎn)量約為去年同期的40%,一方面是由于開(kāi)工時(shí)間延遲,另一方面采購(gòu)量亦大幅下降。除了次貸危機(jī)的影響,價(jià)格的暴漲暴跌也是影響成交量的重要因素,使得采購(gòu)商不敢大規(guī)模下單,只能隨行就市,小批量采購(gòu)。06和07年出口價(jià)格的暴漲已造成我國(guó)加工產(chǎn)能的過(guò)剩,促進(jìn)交易量成為亟待解決的矛盾。此外,目前國(guó)內(nèi)蘋(píng)果汁消費(fèi)不到我國(guó)總產(chǎn)量的10%,該期貨品種的問(wèn)世也有利于促進(jìn)資金入場(chǎng),擴(kuò)大國(guó)內(nèi)影響力。

　　不利因素———推出時(shí)間不確定,投機(jī)行為難控制:目前鋼鐵、塑料、稻米、生豬等期貨品種均在等待證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn),證券市場(chǎng)的低靡為蘋(píng)果汁期貨的問(wèn)世時(shí)間表帶來(lái)較大的不確定性,最早也要推遲到09年,對(duì)本榨季的銷(xiāo)售低迷難有幫助。同時(shí),期貨本身就是一把雙刃劍,能否起到穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格的作用還依賴市場(chǎng)的成熟度,初期的非理性投機(jī)行為可能影響期貨的定價(jià)能力。

　　雖然蘋(píng)果汁期貨的預(yù)備推出對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期形成利好,但難以改變短期內(nèi)行業(yè)所面臨的困難。今年榨季出口價(jià)格和產(chǎn)量的大幅回落正逐步消化行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)09榨季銷(xiāo)量會(huì)有好轉(zhuǎn),我們暫時(shí)維持對(duì)行業(yè)的“中性“評(píng)級(jí)。