昨日螺紋領(lǐng)跌期貨排行榜，日跌幅1.77%，最高3557跌至3000附近，受“最強霧霾”環(huán)境污染停產(chǎn)壓力以及國家去產(chǎn)能的政策調(diào)控，大部分黑色系停產(chǎn)或限產(chǎn)，由于鋼鐵消費淡季持續(xù)，目前產(chǎn)量維持高位、需求疲軟對行情形成壓制，螺紋價格或持續(xù)下跌。

政策調(diào)控 鋼鐵產(chǎn)能有限

12月初霧霾襲擊京津冀及周邊地區(qū)，空氣重污染PM2.5濃度超限值。環(huán)保部在河北、山東等地對工業(yè)污染監(jiān)控并采取降低生產(chǎn)負荷或停產(chǎn)，山東省近20家中頻爐鋼廠停產(chǎn)，山東、廊坊、唐山等地鋼廠均受到不同程度的限產(chǎn)，鋼廠開工率下降，鋼廠順勢降低對焦煤焦炭的采購價格，鋼鐵行業(yè)整條產(chǎn)業(yè)鏈都處于頹勢，12月份全國鋼鐵產(chǎn)量有限。加之2016年供給側(cè)改革的方針，重點強調(diào)去鋼鐵、煤炭、玻璃的產(chǎn)能，去煤炭導(dǎo)致礦井整合停產(chǎn)以及停止審批或置換新建煤礦項目。好在大型煤炭公司與鋼廠簽訂了2017-2019中長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，將對北方地區(qū)煤價格穩(wěn)定運行起到積極作用。在去產(chǎn)能和環(huán)保重壓下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能和庫存都有限，對未來鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)都是不小的影響。

去產(chǎn)能、側(cè)供給及霧霾停產(chǎn)利好鋼價

在中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展高峰論壇上，業(yè)內(nèi)專家透露今年全國鋼企利潤總額將超400億。一線鋼鐵企業(yè)及協(xié)會、機構(gòu)專家紛紛看好明年鋼鐵市場行情。據(jù)中聯(lián)鋼的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國中頻爐的產(chǎn)能大約在8000萬噸左右。我國鋼鐵已經(jīng)進入產(chǎn)能峰值區(qū)。減量化發(fā)展的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)與鋼鐵企業(yè)追求利潤雙向并舉是未來鋼鐵行業(yè)主線，據(jù)悉河北省明年將削減約2000萬噸煉鋼產(chǎn)能和1700萬噸煉鐵產(chǎn)能。其次去產(chǎn)能等供給側(cè)改革帶來了市場供需的改善，從而基建、汽車等行業(yè)的回暖也帶動了鋼材需求增長。今年的去產(chǎn)能無論是煤炭還是鋼鐵執(zhí)行效率都非常高。霧霾來襲，從中央到地方一聲令下效果立竿見影。11月底以來，江蘇、河北、山東打擊地條鋼、關(guān)停中頻爐聲勢越來越大。從某種程度上推動了鋼鐵市場的活躍，無論是去產(chǎn)能，還是側(cè)供給及霧霾停產(chǎn)都是利好鋼價。

時逢需求少 螺紋出貨傾向濃

前日（12月21日）中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十四次會議，習近平發(fā)表重要講話強調(diào)，規(guī)范住房租賃市場和抑制房地產(chǎn)泡沫，以建立購租并舉的住房制度為主要方向。市場方面現(xiàn)貨唐山鋼坯2910預(yù)計大幅下調(diào)，主要城市螺紋鋼延續(xù)下調(diào)，上海3310（跌20）、北京3140（跌20），成交較差；受限產(chǎn)影響近期鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量均降低，市場庫存低位有支撐；鋼廠成本高位維穩(wěn)挺價（沙鋼3期螺紋鋼上調(diào)100至3550）。供給方面：霧霾消散，河北鋼廠復(fù)產(chǎn)、供給壓力大增；短期市場需求大減。政策抑制投機炒房，房產(chǎn)建設(shè)需求偏少，加之北方寒冷工地停工逐步增多，需求大減，市場年底資金回籠需求增大，部分鋼廠貿(mào)易商出貨意愿較強，主動降價促銷。

我們認為：短期來看而鋼鐵消費淡季持續(xù)，產(chǎn)量維持高位、需求疲軟，螺紋出貨意向較濃對行價格形成壓制，螺紋價格下跌，但受去產(chǎn)能和防霾舉措助力各地鋼鐵煤礦限產(chǎn)、降產(chǎn)對螺紋價格是支撐，加之年終煤礦安全檢查、現(xiàn)貨市場偏緊也支撐螺紋價格，更重要的是發(fā)改委釋放煤炭產(chǎn)壓制政策，后期煤炭供應(yīng)偏緊將影響鋼鐵產(chǎn)量。長期來講，明年螺紋供需兩弱，在去產(chǎn)能仍為主旋律的背景下仍將維持偏強走勢。

螺紋市場短期心態(tài)悲觀、空頭大增，盤面從技術(shù)分析處于跌勢，操作上：逢高做空，跌至強支撐區(qū)企穩(wěn)后可平空試探做多，注意關(guān)鍵區(qū)多空資金主動性和持倉量。