周二焦煤焦炭大幅反彈，連續(xù)大跌后，焦炭焦煤1705比現(xiàn)貨大幅貼水，修復(fù)貼水的需求使煤焦期貨的這輪回調(diào)基本結(jié)束。

近期受下游鋼焦市場(chǎng)走弱拖累，焦煤價(jià)格明顯承壓，下游觀望情緒濃厚，提貨不積極，主流大礦庫(kù)存猛增。焦煤庫(kù)存激增，一是部分礦井今年的任務(wù)還未完成，目前正在趕工，近期產(chǎn)量較大；二是環(huán)保力度加大，煤礦發(fā)運(yùn)受阻。

數(shù)據(jù)顯示，各個(gè)環(huán)節(jié)煉焦煤庫(kù)存開始增加。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，六大港口煉焦煤庫(kù)存為225.8萬(wàn)噸但已連續(xù)數(shù)周回升。大中型鋼廠煉焦煤庫(kù)存平均可用13天，較最低時(shí)的9天提高4天。

值得注意的是，河北、山西、山東等地的焦化廠仍然處于限產(chǎn)狀態(tài)，限產(chǎn)幅度在30%—50%?！笆墉h(huán)保因素影響，部分焦化廠被動(dòng)限產(chǎn)，但也有部分焦化廠主動(dòng)限產(chǎn)，以控制庫(kù)存。

春節(jié)前，分地方礦陸續(xù)開始放假，而焦化廠和鋼廠連續(xù)生產(chǎn)，短期內(nèi)焦煤不存在大幅下跌基礎(chǔ)。焦企補(bǔ)庫(kù)雖有放緩，但近期未見(jiàn)明顯供大于求，是主流價(jià)格暫穩(wěn)的主要原因。

大幅下跌后，在接近春節(jié)，期貨貼水情況下，焦煤焦炭存預(yù)計(jì)會(huì)有一波反彈行情，建議在1560附近做多焦炭，止損1534，目標(biāo)1630；1183附近做多焦煤，止損1158，目標(biāo)1245。