走勢回顧

昨日螺紋主力1705窄幅震蕩收小陰，開盤3010點，最高3072點，最低2966點，收盤2989點，較上日跌17點，跌幅0.57%，成交409.9萬手，較上一交易日增加49.3萬手，總持倉239.8萬手，較上一交易日增加3.6萬手。鐵礦石主力1705窄幅震蕩收小陽，開盤560點，盤中最高575.5點，最低554點，收盤564.5點，較上日收盤價漲4點，漲幅0.71%。成交量173.5萬手，較上一交易日減少12.7萬手；總持倉104.8萬手，增加700手。

昨日夜盤螺紋窄幅震蕩收2964點，跌25點。鐵礦主力夜盤窄幅震蕩收565點，漲0.5點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價3190元/噸，漲30元/噸；唐山鋼坯（Q235）價格為2800元/噸，漲60元/噸。現(xiàn)貨貿(mào)易進口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價格為679.65元/噸，環(huán)比每噸上升7.12元；國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價格為609.13元/噸，環(huán)比持平。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)漲1.95美元，報81.25美元。

宏觀及供需分析

央行在公開市場連續(xù)4個交易日凈回籠資金，累計凈回籠量達2850億元，同時昨日暫停了28天逆回購。央行持續(xù)凈回籠彰顯信心，靈活調(diào)整資金期限過年。2016年地方政府推動PPP的熱情高漲，今年項目數(shù)量和金額也均再創(chuàng)新高，PPP配套政策明年將密集出臺，業(yè)內(nèi)預計落地規(guī)模有望達兩萬億元。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，12月全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環(huán)比繼續(xù)下降，其中熱軋、冷軋板卷庫存下降幅度較大。本月庫存總量753萬噸，環(huán)比減少33.5萬噸，下降4.3%。其中鋼材市場庫存總量669萬噸，環(huán)比減少29.8萬噸，下降4.3%；港口庫存85萬噸，環(huán)比減少3.7萬噸，下降4.2%。

總體評述

螺紋鋼增產(chǎn)和去產(chǎn)能的矛盾繼續(xù)激化，而消費淡季的影響愈發(fā)顯現(xiàn)，產(chǎn)量維持高位、需求疲軟對行情形成壓制；但各地鋼鐵限產(chǎn)力度將持續(xù)加大，地條鋼面臨全面關停，對螺紋價格有情緒支撐。從成本來看，隨著煤炭產(chǎn)能釋放，前期供需錯配的緊張格局已經(jīng)緩解，并且有政策壓制，煤焦價格承壓較重，近期煤礦安全檢查、現(xiàn)貨市場偏緊及運力問題仍有較強支撐，基差維持高位，不宜過分沽空，對螺紋的成本支撐趨弱。短期螺紋承壓回落，下方空間已經(jīng)不大，關注2600-2700區(qū)間支撐；長期來講，明年螺紋供需兩弱，在去產(chǎn)能仍為主旋律的背景下實質(zhì)性減產(chǎn)力度將決定螺紋價格的走勢，區(qū)間震蕩為主，把握階段性行情。

操作建議

螺紋:可逐漸布局長期多單，做好倉位控制。

鐵礦:高位震蕩，觀望為主。