鋼價(jià)近期再創(chuàng)新高，而前期較弱的煤焦維持盤整的態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)銷售急速下滑，冬季進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，以及隨著環(huán)保限產(chǎn)整治的結(jié)束，近期鋼價(jià)停下牛市上漲的腳步，快速下跌。螺紋期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格貼水幅度不斷擴(kuò)大，同樣，焦煤、焦炭的期貨貼水也同樣達(dá)到歷史上的較高水平，后期有望制約期貨價(jià)格的進(jìn)一步急跌。期價(jià)有望延續(xù)寬幅震蕩的行情。

11月固定資產(chǎn)投資增速同比持平，但從各分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)投資和基建投資均同比下滑，其中2016年1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資93387億元，同比名義增長(zhǎng)6.5%，增速比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施投資105938億元，同比增長(zhǎng)18.9%，增速比1-10月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。由于降幅尚可，暫時(shí)對(duì)鋼材需求沒有大的影響，但是后期隨著地產(chǎn)調(diào)控措施對(duì)商品房銷售量的作用顯現(xiàn)，銷售量的大幅下滑將從邊際上影響房地產(chǎn)開發(fā)投資增速同步下行，短期來(lái)看，對(duì)鋼材需求形成負(fù)面的影響。近期市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，央行一方面鎖短放長(zhǎng)，抬升市場(chǎng)利率中樞，另一方面公開市場(chǎng)凈投放不足，年底資金緊張的局面暫時(shí)未能緩解，這對(duì)鋼價(jià)期貨市場(chǎng)同樣構(gòu)成壓制。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6629.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.98%，日均產(chǎn)量220.97萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.01%；重點(diǎn)鋼企本月生產(chǎn)粗鋼5253.50萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.03%，日均產(chǎn)量為175.12萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.13%。粗鋼日均產(chǎn)量降幅有限，依然維持在220萬(wàn)噸以上的高位。12月中旬，有19家鋼廠發(fā)布了上調(diào)鋼價(jià)的信息，其中武鋼將2017年1月份的鋼鐵產(chǎn)品主要品種上調(diào)500元/噸左右。盡管如此，近期螺紋鋼庫(kù)存較前期有了顯著的增長(zhǎng)，目前全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為451.41萬(wàn)噸，與去年同期相比上升了82.5萬(wàn)噸，同比增幅為22.36%。全國(guó)重點(diǎn)163家鋼企的高爐開工率降至72.24%，是年初以來(lái)的最低水平，但粗鋼日均產(chǎn)量降幅不大，鋼企整體盈利面達(dá)到70%以上，中小鋼企生產(chǎn)積極。庫(kù)存大幅增加一方面源于冬季下游需求減弱，另一方面也是盈利推動(dòng)大量中小鋼企產(chǎn)能釋放所致。但長(zhǎng)期來(lái)看，供給的削減將大于需求的萎縮，鋼價(jià)的牛市格局不會(huì)因?yàn)槎唐趲?kù)存增加而改變。11月14日，工信部發(fā)布《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級(jí)規(guī)劃》，其中特別要求：必須全面取締生產(chǎn)“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產(chǎn)能。而且拆除生產(chǎn)“地條鋼”的中頻爐也是去產(chǎn)能的重要方面。整頓違規(guī)產(chǎn)能將迅速減少供給，加上環(huán)保限產(chǎn)將令市場(chǎng)供給緊俏。