1期現(xiàn)貨表現(xiàn)

12月26日-12月30日當(dāng)周，山西焦炭市場(chǎng)繼續(xù)走弱，降幅50 元/噸左右。環(huán)保力度下降，焦?fàn)t開工回升明顯；但另一方面，庫存有繼續(xù)上升趨勢(shì)，下周降價(jià)甩貨現(xiàn)象或有加劇，且受需求影響，高低品質(zhì)焦炭?jī)r(jià)差或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大。原料方面，地方礦與大礦價(jià)格出現(xiàn)分歧但整體處在下行態(tài)勢(shì)，焦價(jià)支撐較弱。綜合來看，短期焦炭市場(chǎng)仍將繼續(xù)下行。

焦炭焦煤期貨走勢(shì)及價(jià)差、焦炭焦煤主力量能變化

煉焦煤方面弱穩(wěn)，國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)有漲有跌，焦煤集團(tuán)上調(diào)50-90，地方礦有不同程度降價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格混亂但整體偏弱運(yùn)行；上周心態(tài)繼續(xù)小幅下滑，但看穩(wěn)情緒仍占據(jù)主導(dǎo)。運(yùn)輸方面較前期有一定好轉(zhuǎn)。綜合來看，短期國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)有一定走弱可能。

2宏觀與行業(yè)因素

1、產(chǎn)能釋放，霧霾持續(xù)加劇

環(huán)保部：預(yù)計(jì)3日至7日，京津冀及周邊地區(qū)污染物擴(kuò)散條件整體不利，重污染天氣過程將維持，部分地區(qū)可能達(dá)到嚴(yán)重污染。

唐山：2016年，在鋼鐵企業(yè)去產(chǎn)能過程中，唐山市嚴(yán)格執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)實(shí)施有效監(jiān)管，因?yàn)椴贿_(dá)標(biāo)，17座450立方米高爐，8座40噸轉(zhuǎn)爐，已全部拆除或關(guān)停。

陜西：12月30日獲悉，2016年陜西省鋼鐵提前3年完成國(guó)家下達(dá)去產(chǎn)能任務(wù)，壓減煉鋼產(chǎn)能160萬噸、煉鐵產(chǎn)能70萬噸，鋼鐵去產(chǎn)能工作進(jìn)展走在全國(guó)前列。

2、PMI等業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)靚麗

中鋼協(xié)：12月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量165.56萬噸。

中鋼協(xié)：11月份重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)44.2億元。

河北：1日，河北省冶金行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2016年12月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為45.5%，環(huán)比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)。

中鐵總：2017年中國(guó)鐵路總公司計(jì)劃完成投資8000億元，國(guó)家鐵路貨物發(fā)送量達(dá)到27.5億噸。如能實(shí)現(xiàn)27.5億噸的目標(biāo)，將是中國(guó)鐵路6年來首次在貨運(yùn)量上取得增長(zhǎng)。

3、地產(chǎn)風(fēng)向標(biāo)：量?jī)r(jià)走弱

北京：自2017年1月1日起，北京地區(qū)大部分銀行將執(zhí)行貸款利率九折起的優(yōu)惠政策。業(yè)內(nèi)人士稱，首套住房的利率優(yōu)惠收緊也會(huì)影響二套房的房貸政策，進(jìn)而使得二套房房貸的利率可能會(huì)有所提高。

深圳：規(guī)土委數(shù)據(jù)顯示，去年12月深圳新建住宅成交2161套，成交面積21.8萬平方米，環(huán)比分別下跌26.0%和24.5%，成交均價(jià)54946元/平方米，環(huán)比下跌0.1%。

上海：佑威房地產(chǎn)研究中心發(fā)布數(shù)據(jù)稱，上海12月商品住宅成交面積為64.87萬平方米，同比大降66%，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%。

溫州：擴(kuò)大有效投資重大項(xiàng)目集中開工活動(dòng)于1月3日上午舉行。在溫州分會(huì)場(chǎng)——三垟城市濕地公園工程項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，溫州市56個(gè)重大項(xiàng)目將集中開工，投資規(guī)模達(dá)818.4億元，其中2017年計(jì)劃投資118.7億元。

3供需格局

下游鋼材市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)走弱。具體區(qū)域來看，上周除新疆地區(qū)鋼廠價(jià)格補(bǔ)漲外，其余地區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)大幅回調(diào)，其中華東、華北跌幅居前?？傮w來看，隨著春節(jié)的臨近，市場(chǎng)需求快速萎縮，前期對(duì)于中頻爐以及高爐減產(chǎn)的利好預(yù)期被消耗殆盡，在經(jīng)歷前期爆炒之后，鋼價(jià)也逐步恢復(fù)平淡。對(duì)下周市場(chǎng)而言，進(jìn)入2017 年，鋼市或難迎來開門紅的開局，本周市場(chǎng)或仍將延續(xù)弱勢(shì)。具體來看，首先期螺再度破位下行，市場(chǎng)信心再被打壓，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格升水過多，本周或會(huì)主動(dòng)下跌修復(fù)；其次本輪現(xiàn)貨價(jià)格從獲利盤回吐變成多頭踩踏，同時(shí)鋼廠發(fā)貨量與市場(chǎng)成交難以同步，市場(chǎng)供需矛盾將繼續(xù)激化；再者市場(chǎng)庫存高企，年底資金壓力逐步顯現(xiàn)。綜合來看，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)建材價(jià)格繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)。

國(guó)內(nèi)樣本鋼廠的焦炭可用天數(shù)、全國(guó)高爐開工率情況

4總結(jié)與操作建議

上周，期螺再度破位下行，市場(chǎng)信心再被打壓，與此同時(shí)，雙焦供需矛盾惡化，本周雙焦將延續(xù)弱勢(shì)格局。預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間，焦炭1705：1439-1595；焦煤1705：1089-1295。