期貨：鐵礦石1705周二夜盤震蕩，收536.5（漲2.5），總減倉3.2萬余手，成交量減少。前十名資金流向：昨日多頭多分散增倉，持倉量增加，集中度微增；空頭部分集中增倉，持倉量增加，集中度增加。短期港口庫存創(chuàng)歷史新高，環(huán)保限產(chǎn)下鋼價(jià)續(xù)跌帶動(dòng)礦石，礦石補(bǔ)跌；夜盤部分空頭減倉，多頭主動(dòng)性較弱，盤面承壓弱勢(shì)震蕩。短期或延續(xù)承壓跌勢(shì)，注意525-540區(qū)多空資金積極性及螺紋影響，防范資金打壓超跌后減倉反彈洗盤。

現(xiàn)貨：本周二全國(guó)42個(gè)港口鐵礦石11006萬噸，較上周五上漲77.8萬噸;日疏港量259.2萬噸，較上周五下降6.6萬噸。昨日港口61.5%PB粉（濕噸）弱勢(shì)下調(diào)、成交一般（注意：期貨礦石為干噸）：京唐港627（跌10），青島港615（跌5），日照港615（跌5）。2月份新加坡掉期7.1（跌0.9）美元/噸、普氏62%鐵礦石指數(shù)$78.35（跌1.63%），BDI指數(shù)微跌，人民幣兌美元貶值幅度微增。當(dāng)前內(nèi)礦主流弱穩(wěn)，成交一般；港口低品位礦庫存較高，高品位礦庫存緊張，價(jià)差極大，庫存創(chuàng)歷史新高，部分鋼廠主動(dòng)提高低品位礦配比，鋼價(jià)波動(dòng)將帶動(dòng)礦價(jià)，市場(chǎng)將受期貨影響加大。

宏觀及外盤因素：2017年國(guó)內(nèi)公路、水運(yùn)與鐵路完成固定資產(chǎn)投資的目標(biāo)合計(jì)為2.6萬億元。12月財(cái)新制造業(yè)PMI遠(yuǎn)超預(yù)期，創(chuàng)四年新高。兩部委決定對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)行更加嚴(yán)格的差別電價(jià)政策。中美貿(mào)易戰(zhàn)更近一步，特朗普任命鋼鐵“強(qiáng)硬派”為貿(mào)易代表。美12月ISM制造業(yè)超預(yù)期。德國(guó)12月CPI同比增1.7%，意外創(chuàng)4年新高。昨夜:歐美股市漲，美元指數(shù)沖高回落，原油大跌，美銅下跌，黃金反彈，短期鋼鐵產(chǎn)業(yè)品種或延續(xù)承壓弱勢(shì)波動(dòng)。

簡(jiǎn)要策略：鐵礦石1705或延續(xù)承壓跌勢(shì)，注意525-540區(qū)多空資金積極性及螺紋影響，防范資金打壓超跌后減倉反彈洗盤；波段操作：持空20%資金倉位，突破540平倉，若545-555區(qū)承壓弱勢(shì)回落則做空，若520-530區(qū)支撐較強(qiáng)則平空、延續(xù)跌勢(shì)留空。短線：持空20%資金倉位，突破540平倉，若540-550區(qū)承壓弱勢(shì)回落則做空，若520-530區(qū)支撐較強(qiáng)則平空試多、延續(xù)跌勢(shì)留空。

策略分析：短期鋼廠需求仍較強(qiáng)、有支撐，但市場(chǎng)淡季、限產(chǎn)因素、鋼價(jià)跌價(jià)等將壓制市場(chǎng)。注意低位區(qū)受期貨貼水較大、節(jié)后需求增加預(yù)期等影響支撐將增強(qiáng)，防范資金打壓大幅超跌后減倉反彈。操作上：壓力區(qū)承壓弱勢(shì)回落時(shí)做空，超跌至強(qiáng)支撐區(qū)企穩(wěn)后平空做多，注意關(guān)鍵區(qū)多空資金主動(dòng)性。春節(jié)前市場(chǎng)超跌接近內(nèi)外礦關(guān)鍵成本時(shí)將止跌回升，需要節(jié)后備貨補(bǔ)庫以及中長(zhǎng)線多單操作者可以逐步分批布局中長(zhǎng)線戰(zhàn)略多單。

提示: 環(huán)保部：3日-7日，京津冀及周邊重污染天氣將持續(xù)，部分地區(qū)可能達(dá)到嚴(yán)重污染。上周中國(guó)鐵礦石總港口庫存增加2.7%至1.1395億噸、創(chuàng)歷史新高。唐山應(yīng)急減排升級(jí)：全市獨(dú)立軋鋼企業(yè)停產(chǎn)，涉揮發(fā)有機(jī)物排放工序停產(chǎn)，鋼企燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)。