近期,滬膠從20500元/噸回調(diào)到17000元/噸一線,幅度為17%,為去年7月以來回調(diào)幅度最大,此次調(diào)整可以歸結(jié)為基差修復行情。受去年12月泰國拋儲其30多萬噸老膠庫存影響,國內(nèi)外現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)滯漲,期現(xiàn)價差一度拉大。而隨著春節(jié)臨近輪胎廠開工率難以維持,短期消費尚不能支持滬膠價格繼續(xù)上沖。人民幣突然升值也使進口量大的大宗商品價格回落,但17000元/噸一線又受到混合膠現(xiàn)貨價格的有力支撐,短期封住下行空間企穩(wěn)反彈。 天氣炒作發(fā)酵 自上周開始,泰國南部受季風影響連降暴雨,使得南部一些地區(qū)發(fā)生洪災,目前災情已經(jīng)蔓延到泰南地區(qū)9個府、68個縣。洪災的形成或許比連續(xù)的降雨影響更為重大,不僅膠農(nóng)因此耽誤了割膠進度,而且要擔憂一旦洪水不能及時退去,膠樹或?qū)⑹軗p,影響會更深遠。因此,泰國的洪水觸發(fā)了1月9日期貨盤面的價格反彈,盤中一度上漲1000點。 最近合成膠在丁二烯的帶動下,價格一路上漲。從上周末開始,丁二烯報價連續(xù)大幅上調(diào),甚至不少商家封盤,市場貨源顯得十分緊張。丁二烯緊張主要是乙烯生產(chǎn)路線原料的變更所致,丁二烯傳統(tǒng)為石腦油裂解乙烯副產(chǎn)。而預計2017年起,全球每年有更多的乙烯產(chǎn)能或以煤化工或乙烷為路線,不副產(chǎn)丁二烯,或?qū)⒅露《╅L期緊缺。同時,2017年上半年因大型合成橡膠及原料丁二烯生產(chǎn)企業(yè)年度集中檢修,供應(yīng)的局部萎縮將使得合成膠價格繼續(xù)沖高。合成膠的堅挺,對于天膠全年的價格都有強支撐。 輪胎廠成本上升 天膠跟合成膠價格上漲,使得下游輪胎廠成本持續(xù)上升。去年以來,輪胎廠已經(jīng)開始了幾次的上調(diào)價格行動,本周又有企業(yè)相繼上調(diào)輪胎出廠價。另外,隨著目前天膠跟合成膠價格的不斷拉大,國內(nèi)小型輪胎企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)整配方,增加天然橡膠的使用量,后期或會有更多的輪胎廠加入到調(diào)整配方的行列,該行為將直接增加天然橡膠的用量。 上半年行情值得期待 5月之前依然是多頭值得期待的黃金期,屆時全球供應(yīng)處于季節(jié)性的萎縮期,而消費或還能維持,尤其是國內(nèi)的重卡銷售還會有比較搶眼的表現(xiàn),短期供應(yīng)偏緊的格局將會支持天膠價格再上一個臺階?;谀壳皟r格已經(jīng)回調(diào)到位,建議投資者多頭參與。關(guān)注的風險點是天氣好轉(zhuǎn),短期供應(yīng)抑制得到釋放,以及下游消費出現(xiàn)大幅下挫。 責任編輯:韓奕舒 |
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