中小板上市公司安潔科技（002635,SZ）于1月10日發(fā)布重組預(yù)案顯示，其擬作價(jià)34億元收購惠州威博科技有限公司（以下簡稱威博科技）100%股份。

對(duì)于上述收購，安潔科技由于董秘、證代開會(huì)不便接受采訪，其證券部工作人員于1月10日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，安潔科技本身就有優(yōu)質(zhì)的客戶資源，包括蘋果、微軟等，“國內(nèi)這兩年一些中端客戶發(fā)展得還是比較快的，現(xiàn)在收購的這家公司主要客戶包括oppo、vivo等，收購成功后，也可以快速切入到供應(yīng)鏈里面來?！?/p>

收購溢價(jià)達(dá)834.88%

記者了解到，雖然此次交易對(duì)價(jià)初步協(xié)商確定為34億元，但截至2016年11月30日，標(biāo)的公司歸屬母公司所有者權(quán)益合計(jì)為3.64億元，資產(chǎn)預(yù)估增值為30.36億元，增值率高達(dá)834.88%。

較高的收購價(jià)格在“股吧”里引起了投資者的質(zhì)疑，對(duì)此，安潔科技證券部工作人員表示：“實(shí)際上標(biāo)的公司2017年承諾的凈利潤有3.3億元，由此看來收購價(jià)格并不算高”。

記者在預(yù)案中看到，威博科技100%股權(quán)作價(jià)34億元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為10.30倍，較可比上市公司平均50.58倍的市盈率低，也較同行業(yè)并購案例平均12.54倍的市盈率低。

據(jù)公告披露，威博科技是一家消費(fèi)電子金屬精密結(jié)構(gòu)件整體解決方案提供商。目前，其主要產(chǎn)品包括手機(jī)后蓋、卡托、按鍵等，而核心的客戶群則包括：oppo、vivo、華為、小米和聯(lián)想等，對(duì)這些核心客戶的營收占威博科技營業(yè)收入的90%以上。

而威博科技2015年、2016年1~11月份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.43億元和9.47億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤則分別為4330萬元和1.72億元。對(duì)此，交易方做出業(yè)績承諾顯示，2017年、2018年和2019年實(shí)現(xiàn)的凈利潤不低于3.3億元、4.2億元和5.3億元，承諾期間實(shí)現(xiàn)的利潤總額不低于12.8億元。

客戶集中度較高

記者注意到，早在2016年半年報(bào)中，安潔科技就表示，2015年以來，公司就大幅提高智能手機(jī)占公司主營業(yè)務(wù)的份額，未來公司還將持續(xù)重點(diǎn)開拓智能手機(jī)的新客戶和新業(yè)務(wù)。

2016年上半年，安潔科技在報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.1億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.41億元，同比增加102.55%。其中，消費(fèi)類電腦及通訊產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.57億元，占了公司營業(yè)收入的一半，同時(shí)實(shí)現(xiàn)毛利率36.54%。

事實(shí)上，2016年國產(chǎn)手機(jī)廠商出貨量全面爆發(fā)，預(yù)計(jì)在全球前12強(qiáng)中占據(jù)8強(qiáng)。作為威博科技的核心客戶，oppo、vivo、華為、小米和聯(lián)想這5家智能手機(jī)品牌2016年全年出貨量預(yù)計(jì)在4億臺(tái)左右，占全球份額的四分之一以上。安潔科技也表示，上述大客戶資源體現(xiàn)了威博科技的產(chǎn)品具有巨大的下游市場空間。

不過，客戶集中度較高或許也將成為威博科技經(jīng)營的“掣肘”，安潔科技在預(yù)案相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)中提及，隨著標(biāo)的公司規(guī)模及產(chǎn)能的擴(kuò)大，以及本次交易的順利實(shí)施，標(biāo)的公司的客戶數(shù)量將會(huì)增加，但相對(duì)集中的客戶結(jié)構(gòu)仍可能給其經(jīng)營帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。