元旦之后,PTA期價漲勢放緩,主要與下游需求下滑有關(guān)。目前,下游聚酯行業(yè)進入季節(jié)性淡季,而PTA裝置開工率處于高位,市場供應(yīng)充裕,PTA期價短期難以擺脫弱勢局面。 PTA行業(yè)去產(chǎn)能進展緩慢 PTA行業(yè)洗牌尚未結(jié)束,閑置裝置和新增裝置的投產(chǎn)預(yù)期較強。處于閑置狀態(tài)的翔鷺石化和華彬石化的裝置預(yù)計在二季度投產(chǎn)。 不過,考慮到閑置裝置重啟的不確定性及新增裝置從投產(chǎn)到穩(wěn)定運行需要一段時間,供應(yīng)放量的影響最快在下半年顯現(xiàn)。相比之下,去產(chǎn)能速度緩慢,退出市場的可能是小產(chǎn)能裝置,產(chǎn)能過剩在今年存在加劇風險。 聚酯裝置投產(chǎn)多有延期現(xiàn)象 今年計劃投產(chǎn)的聚酯產(chǎn)能若全部投產(chǎn),則會增加近370萬噸的PTA需求,其將緩解PTA新增產(chǎn)能投放和閑置產(chǎn)能重啟帶來的利空影響。 不過,近兩年,聚酯裝置投產(chǎn)多有延期現(xiàn)象。其與終端需求沒有太多亮點有關(guān),特別是聚酯瓶片行業(yè)面臨內(nèi)憂外患,企業(yè)投產(chǎn)新裝置的熱情下降。 亞洲PX產(chǎn)能擴張開始加速 未來兩年,亞洲PX產(chǎn)能擴張將逐步加速,預(yù)計2018年進入產(chǎn)能投放高峰。而亞洲主要PTA生產(chǎn)國中,除中國和印度PTA產(chǎn)量保持增長外,多數(shù)國家產(chǎn)量都在萎縮。PX需求的增長點集中在中國。 亞洲范圍內(nèi)的貿(mào)易競爭更加激烈,利于集中在PX環(huán)節(jié)的利潤向下游傳遞。不過,鑒于今年國內(nèi)PX產(chǎn)能釋放遠不足以彌補供應(yīng)缺口,PX價格相對強勢狀態(tài)有望延續(xù),這對PTA價格有較強的支撐效應(yīng)。 去年大部分時間里,PTA加工費處于400元/噸的低位。加工費被壓縮能夠幫助出清高成本的落后產(chǎn)能。但是,這個過程相對緩慢。整體而言,后期PTA行業(yè)產(chǎn)能過剩的大格局不會有太大改變。 責任編輯:韓奕舒 |
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