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動(dòng)力煤低位強(qiáng)勢反彈 期現(xiàn)基差回歸

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-01-16 12:01:03 來源:易煤資訊

摘要:煤炭市場現(xiàn)貨方面,現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入弱穩(wěn)格局,市場跌幅出現(xiàn)收窄,沿海六大集團(tuán)電廠庫存維持回落,但從運(yùn)費(fèi)價(jià)格來看,目前電廠對(duì)于長協(xié)依賴程度提升。近期霧霾逐步散去,港口庫存大幅出現(xiàn)回落,但整體庫存維持高位。期貨方面,主力05合約反彈力度加強(qiáng),沉淀資金再度下降,市場成交量較上周小幅提升。日線技術(shù)指標(biāo)背馳確認(rèn),價(jià)格或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn),但主要看住下周能否延續(xù)反彈行情。結(jié)合期貨與現(xiàn)貨近期走勢來看,05合約或?qū)⑥D(zhuǎn)入震蕩調(diào)整的可能,但中期仍然震蕩偏弱行情。


1、現(xiàn)貨綜述:指數(shù)跌幅收窄 現(xiàn)貨維持弱穩(wěn)

現(xiàn)貨方面:


本期(1月7日-1月13日)易煤長江口動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(YRSPI)5000K0.8S即期平倉價(jià)格指數(shù)為597.70元/噸,環(huán)比下跌12.80元/噸,跌幅較上期有所收窄,為2.10%。電廠庫存方面,受前期北方港封航影響,發(fā)運(yùn)受阻,庫存明顯下滑。截至1月12日,六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠合計(jì)庫存僅為994.3萬噸,僅次于年中966萬噸的低位。因此,我們維持原來的判斷,春節(jié)前各沿海電廠將有一波集中的發(fā)運(yùn)補(bǔ)庫行為,但基本以長協(xié)煤為主,對(duì)現(xiàn)貨市場煤的提振十分有限,預(yù)計(jì)市場價(jià)格在節(jié)前仍將繼續(xù)走低。


港口庫存方面,受觀望氛圍影響,調(diào)入有限,長江口整體庫存水平維持低位運(yùn)行。截至1月13日,四大港口理事單位合計(jì)庫存為186.31萬噸,環(huán)比上周減少23.34萬噸,各港變動(dòng)情況見表2。北方港方面,本周港口封航時(shí)間較少,此前因封航積壓的貨集中發(fā)貨,加上上旬1月長協(xié)的兌現(xiàn),使得近期北方港整體庫存水平下降明顯。另外,臨近春節(jié),上游產(chǎn)地開始減產(chǎn)停產(chǎn),使得港口調(diào)入水平也明顯下滑,進(jìn)一步推動(dòng)了庫存的走低。


2、技術(shù)解盤:反彈觸及高壓區(qū)


短期趨勢:從日線級(jí)別來看,本周反彈力度逐步加強(qiáng),重新突破20日均線壓力,但受制于40日均線,短期形成結(jié)構(gòu)性反彈行情或?qū)⒀永m(xù)。現(xiàn)貨近期現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定偏弱,然而臨近春節(jié),各大煤炭主產(chǎn)區(qū)加緊對(duì)于煤礦安全生產(chǎn)的督察,并且榆陽區(qū)提前至本周開始全區(qū)停產(chǎn),市場供給收窄預(yù)期明顯提升。從最后三天交易來看,反彈再度陷入乏力。技術(shù)指標(biāo)來看,MACD背馳確認(rèn)反彈,但均線高位壓力明顯增強(qiáng);而短期KDJ向上發(fā)散后出現(xiàn)收斂,因此反彈后的首次調(diào)整展開。結(jié)合基本面來看,初步技術(shù)性反彈告一段落,價(jià)格進(jìn)行方向性選擇。


中期趨勢: 從周線級(jí)別來看,整體K線大陽線走高。突破20周均線壓力,此外10周均線壓制較為明顯并且MACD出現(xiàn)收斂,依舊處于技術(shù)性調(diào)整,因此短期反彈或?qū)⒀永m(xù)。然而周線級(jí)別大趨勢來看,目前仍然處于明顯的下降通道,540附近據(jù)有較重壓力,短期價(jià)格或?qū)⑾萑朊黠@的調(diào)整格局。


3、資金運(yùn)作:成交乏力 持倉量再度回落


資金博弈:本周主力合約1705合約分歧度依舊維持100%以內(nèi)區(qū)間震蕩。市場主動(dòng)成交氣氛依舊偏弱,本周雖然價(jià)格持續(xù)反彈,但成交量明顯收窄。從本次反彈結(jié)構(gòu)來看,主要空單主動(dòng)成交離場推升價(jià)格,多單主動(dòng)成交偏少。減倉縮量反彈預(yù)示反彈的持續(xù)性偏弱,因此判斷為結(jié)構(gòu)性反彈為主,大趨勢依舊偏空。


沉淀資金: 05合約持倉量本周持倉量回落至15.2萬手,多空單持有信心明顯降低;本周資金出現(xiàn)大幅離場,從近兩天反彈至高位后,抄底多單出現(xiàn)獲利了結(jié)需求,但空單資金并未出現(xiàn)明顯集中態(tài)勢。結(jié)合資金分歧度來看,近期資金主動(dòng)成交意愿偏弱,目前反彈壓力偏大,近期或?qū)⒕S持低位震蕩調(diào)整為主。


4、套利觀察:基差小幅走強(qiáng) 合約價(jià)維持平穩(wěn)


期現(xiàn)套利: 目前現(xiàn)貨價(jià)格維持弱穩(wěn)態(tài)勢,現(xiàn)貨商及下游電廠依舊對(duì)于未來價(jià)格沽空為主,雖然短期電廠采購需求有所回升,但主要集中于長協(xié)煤炭補(bǔ)庫,現(xiàn)貨價(jià)格并未企穩(wěn)跡象。此外主力合約因遠(yuǎn)期價(jià)格反彈而小幅走強(qiáng),但貼水程度依舊較深,短期依舊據(jù)有反彈的可能。伴隨主力合約反彈,市場觀望情緒再度明顯提升,下周05合約將轉(zhuǎn)弱震蕩調(diào)整。若05合約高于540元/噸可能觸發(fā)現(xiàn)貨商去期貨市場拋售的可能。


合約間套利:動(dòng)力煤期貨09-05價(jià)差保持平穩(wěn),目前價(jià)差維持在-10附近。本周遠(yuǎn)弱近強(qiáng)態(tài)勢延續(xù),現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)預(yù)期提升,但遠(yuǎn)期依舊處于弱勢運(yùn)行。由于目前遠(yuǎn)近期價(jià)差偏小,短期遠(yuǎn)期合約有持續(xù)拉大的可能。所以操作上面,可維持多05空09的操作思路。


5、易煤觀點(diǎn)


煤炭市場現(xiàn)貨方面,現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入弱穩(wěn)格局,市場跌幅出現(xiàn)收窄,沿海六大集團(tuán)電廠庫存維持回落,但從運(yùn)費(fèi)價(jià)格來看,目前電廠對(duì)于長協(xié)依賴程度提升。近期霧霾逐步散去,港口庫存大幅出現(xiàn)回落,但整體庫存維持高位。期貨方面,主力05合約反彈力度加強(qiáng),沉淀資金再度下降,市場成交量較上周小幅提升。日線技術(shù)指標(biāo)背馳確認(rèn),價(jià)格或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn),但主要看住下周能否延續(xù)反彈行情。結(jié)合期貨與現(xiàn)貨近期走勢來看,05合約或?qū)⑥D(zhuǎn)入震蕩調(diào)整的可能,但中期仍然震蕩偏弱行情。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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