在美國農(nóng)業(yè)部1月供需報告的指引下,上周美豆取得單日較大漲幅,一舉升穿多條均線壓制。受此影響,連豆期價止跌回升。從供需格局和季節(jié)性來看,春節(jié)前大豆料以區(qū)間運行為主。 全球大豆:庫存消費比上升 美國農(nóng)業(yè)部1月供需報告顯示,2016/2017年度,全球大豆產(chǎn)量為3.3785億噸,較2016年12月下調(diào)15萬噸;消費量為3.3034億噸,較2016年12月上調(diào)25萬噸;期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為8232萬噸,較2016年12月下調(diào)53萬噸。由此得知,2016/2017年度,全球大豆庫存消費比為24.92%,較2016年12月下降0.18%,在1992—2016年間維持第5位不變。筆者認為,雖然2016/2017年度全球大豆庫存消費比有所下調(diào),但下調(diào)幅度很小,預(yù)計對1月全球大豆價格的影響略微偏多。 此外,全球大豆產(chǎn)量和庫存的下調(diào),主要是美豆產(chǎn)量和庫存下調(diào)所致,但由于美豆已經(jīng)收獲完成,其產(chǎn)量也將隨之基本定格,后期調(diào)整空間非常有限(2—9月美國農(nóng)業(yè)部報告將維持本次預(yù)估不變,10月將微調(diào))。因此,2016/2017年度,美豆產(chǎn)量將不再是市場關(guān)注的焦點,市場焦點將重回南美市場。 南美大豆:仍保持豐產(chǎn)預(yù)期 從美國農(nóng)業(yè)部1月供需報告對南美大豆產(chǎn)量的調(diào)整來看,一方面,上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估是對巴西大豆生長情況的正面反饋,大豆朝著豐產(chǎn)格局演繹。只要2月巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好,美國農(nóng)業(yè)部仍有可能上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量。另一方面,2016年12月前后,阿根廷基本處于大豆播種期,雖然市場對阿根廷的天氣存在擔憂,但從供需報告對大豆的評估來看,前期天氣影響有限。對于阿根廷而言,當前市場對其產(chǎn)量預(yù)估處于模糊階段,尚未出現(xiàn)明朗化的傾向。 年初時,阿根廷政府表示,將從2018年開始逐步下調(diào)出口關(guān)稅,使得市場預(yù)期下一個作物年度中農(nóng)戶將增加大豆種植面積,從而增加供給量。另外,加之巴西早期大豆收獲的良好進程,可見市場對南美大豆仍保持豐產(chǎn)預(yù)期,從而對大豆價格產(chǎn)生一定壓力。 中國大豆:產(chǎn)量將繼續(xù)上調(diào) 對于我國來說,雖然由于2016年大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江西北部部分地區(qū)遭遇旱情,導(dǎo)致部分大豆質(zhì)量欠佳,市場對于總產(chǎn)量能否達到預(yù)期有擔憂。不過,美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)將中國大豆產(chǎn)量上調(diào)了40萬噸,至1290萬噸,這也是近3年來首次連續(xù)上調(diào)中國大豆產(chǎn)量。其中,2016年9月上調(diào)了30萬噸,由此我國大豆產(chǎn)量創(chuàng)下近4年來新高。 從大豆進口來看,2016年12月,我國大豆進口量為900萬噸,環(huán)比上升14.8%,同比下降1.3%,處于歷史以來單月進口量的第3高位。從時間節(jié)點來看,臨近春節(jié),南方企業(yè)備貨逐步完成,東北大豆外銷量減少使得當?shù)刭忎N相對清淡,大豆上漲動力不足。據(jù)匯易咨詢統(tǒng)計,上周哈爾濱地區(qū)毛糧國標三等大豆報價持平于3.7—3.84元/公斤,收購價格相對穩(wěn)定。 總之,短期國內(nèi)大豆具有一定的壓力,春節(jié)前價格料以區(qū)間運行為主。 責任編輯:韓奕舒 |
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