上周美豆連續(xù)上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)豆粕和菜粕一直跟隨走高。本周一美國(guó)適逢假期，商品市場(chǎng)休市，豆粕和菜粕延續(xù)上周漲勢(shì)，周二上午豆粕1705合約觸及一個(gè)月高位2952元，午間收?qǐng)?bào)2919元，漲幅1.00%，菜粕1705合約收?qǐng)?bào)2427元，漲幅0.79%。盡管市場(chǎng)看空情緒尚未消散，但豆粕市場(chǎng)已在悄然上漲，以下從期現(xiàn)貨市場(chǎng)及周邊因素分析春節(jié)前我國(guó)豆粕市場(chǎng)趨勢(shì)：

一、期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲

上周公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需和季度庫(kù)存兩份報(bào)告意外利多，整體低于各機(jī)構(gòu)預(yù)期值，直到本周，報(bào)告繼續(xù)提振連粕，現(xiàn)貨價(jià)格部分跟盤上漲，但漲勢(shì)明顯低于期貨盤面，顯示出期強(qiáng)現(xiàn)弱格局。國(guó)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)增加，截止到1月13日當(dāng)周，中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)出全國(guó)油廠豆粕庫(kù)存量為68.7萬(wàn)噸，前一周庫(kù)存量64.0萬(wàn)噸，庫(kù)存呈現(xiàn)出逐步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量繼續(xù)增加，年底油廠逐步停產(chǎn)，大豆庫(kù)存增幅同樣明顯。

二、現(xiàn)貨成交有所增加

從另外一個(gè)角度看，節(jié)前豆粕補(bǔ)庫(kù)繼續(xù)進(jìn)行。截止到1月13日當(dāng)周，豆粕成交量28.5萬(wàn)噸，比前一周成交量增加了13.1萬(wàn)噸，比去年同期成交量下降80萬(wàn)噸；日均成交5.7萬(wàn)噸。上周成交數(shù)據(jù)顯示，由于12月份之前豆粕連續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，透支豆粕需求，導(dǎo)致12月份之后價(jià)格下跌，豆粕成交放緩，庫(kù)存不斷增加。盡管臨近年關(guān)，但隨著期貨盤面的上漲，現(xiàn)貨補(bǔ)貨有所增加，本周一（1月16日）豆粕成交量提高到6.2萬(wàn)噸，比上周一增加3.8萬(wàn)噸，比上周均值增加0.5萬(wàn)噸。

三、周邊因素推動(dòng)明顯

繼上周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告意外調(diào)降美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)之后，美豆也結(jié)束了連續(xù)兩周的底部震蕩區(qū)間，選擇向上突破，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨也助推市場(chǎng)做多情緒。國(guó)內(nèi)方面也有好消息，商務(wù)部裁定美國(guó)進(jìn)口DDGS為傾銷，2017年1月12日起要征收最高達(dá)65%的“雙反”關(guān)稅，雖然暫時(shí)并不會(huì)影響到國(guó)內(nèi)的豆粕和菜粕供需格局，但期貨市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)開(kāi)始有所反應(yīng)，加上粕類期價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌，成為期貨市場(chǎng)上被相對(duì)低估的產(chǎn)品，資金看漲預(yù)期強(qiáng)烈，進(jìn)場(chǎng)推動(dòng)粕類從底部回升。