近期鋼材坯料和期貨價格同漲，但未能帶動現(xiàn)貨價格，期現(xiàn)價差縮減至平水。冬儲行情令鋼材社會庫存大幅上漲，部分現(xiàn)貨企業(yè)對供給側(cè)改革預(yù)期較為樂觀，積極囤貨。春節(jié)將近，流通貿(mào)易商基本表現(xiàn)平穩(wěn)，節(jié)前螺紋行情將受到需求淡季的影響，加上前期期貨貼水縮減，期貨價格恐將進一步下跌。

近期供給側(cè)改革依然是影響市場供給的主要驅(qū)動力。1月10日中鋼協(xié)會議上發(fā)改委副主任表示，全國要在6月30日前全部清除“地條鋼”。清除“地條鋼”已上升為政治任務(wù)，目前12個督導(dǎo)組已深入地方進行清查。在2016年去產(chǎn)能任務(wù)已經(jīng)超額完成的大背景下，近期國家層面自上而下強力推動“地條鋼”整治工作，反映了政府推進供給側(cè)改革的決心。發(fā)改委與工信部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于運用價格手段促進鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有關(guān)事項的通知》，通知顯示淘汰類由每千瓦時加價0.3元提高至每千瓦時加價0.5元；限制類繼續(xù)維持每千瓦時加價0.1元；未按期完成化解過剩產(chǎn)能實施方案中，有化解任務(wù)的鋼鐵企業(yè)電價參照淘汰類每千瓦時加價0.5元執(zhí)行。本輪差別化電價調(diào)整將推高落后產(chǎn)能的生產(chǎn)成本，加速落后產(chǎn)能的淘汰。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年12月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量166.38萬噸，環(huán)比上一旬增加0.82萬噸，增幅0.49%。據(jù)此估算，2017年1月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量約為218萬噸，旬環(huán)比增加0.72萬噸，增幅0.33%。節(jié)前鋼鐵產(chǎn)量進一步減產(chǎn)動力不足，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測，近期全國163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率80.66%，較前期環(huán)比略增0.31%，163家鋼廠高爐開工率72.38%，環(huán)比增0.14%，同比基本持平，降幅有限。鋼廠盈利率增至71.17%，環(huán)比繼續(xù)增加，主要源于近期爐料現(xiàn)貨價格并未跟隨鋼價上漲，加上“地條鋼清理”利好消息的刺激，鋼材現(xiàn)貨價格略有走高。庫存方面，截至1月13日，全國主要城市螺紋鋼庫存為511.32萬噸，比前一周增加23.65萬噸，增幅4.85%；比去年同期增加146.19萬噸，同比增幅40.04%。庫存持續(xù)上漲，減產(chǎn)動力不足，需求處于淡季，現(xiàn)貨螺紋鋼價格短期將維持振蕩偏弱的態(tài)勢，在春節(jié)前仍有下行空間。

爐料方面，鐵礦石港口庫存再創(chuàng)歷史新高，受到國際礦商出口高峰以及霧霾天氣導(dǎo)致華北、華東地區(qū)疏港量下滑，截至1月13日，全國41個港口鐵礦石庫存環(huán)比上漲167萬噸至11899萬噸。目前多數(shù)鋼廠鐵礦石庫存水平較高，節(jié)前采購意愿一般。焦炭方面，鋼廠庫存累積、產(chǎn)量下滑導(dǎo)致需求走弱，加上焦煤供給上升，現(xiàn)貨價格繼續(xù)下調(diào)。

盡管近期螺紋期價反彈給力，但是綜合供應(yīng)下降幅度有限，需求萎縮，爐料支撐作用減弱等因素，節(jié)前螺紋期價恐怕還將回調(diào)。