周一A股小幅高開(kāi)，全日窄幅振蕩，上證綜指尾盤(pán)報(bào)收于3136.77點(diǎn)，上漲0.44%。上證50指數(shù)收平，表現(xiàn)欠佳。代表中小板個(gè)股的中證1000指數(shù)漲幅最高1.01%。兩市成交大幅放量至3317.7億元，增加88.4億元，節(jié)前成交較為低迷，無(wú)顯著增量資金入場(chǎng)。盤(pán)面看，有色、軍工、建材行業(yè)板塊漲幅居前，銀行與非銀金融行業(yè)板塊走勢(shì)偏弱。標(biāo)的資產(chǎn)方面，上證50ETF日內(nèi)沖高回落，尾盤(pán)報(bào)收于2.348，跌幅0.04%，成交量大幅增至313.91萬(wàn)手。

期權(quán)市場(chǎng)成交量小幅增加。全日累計(jì)成交437677張期權(quán)合約，較上一交易日增加26860張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交253181張，較上一交易日增加10.5%。認(rèn)沽期權(quán)成交184496張，較上一交易日增加1.51%。日成交量PCR降至0.729，上一交易日為0.793，市場(chǎng)情緒偏空為主，略有好轉(zhuǎn)。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1397712張，增加22268張。期權(quán)成交量最大的合約為2月2.35，多空雙方在2.35一線存在較大分歧。

期權(quán)波動(dòng)率方面，50ETF實(shí)際波動(dòng)率較為穩(wěn)定，30日歷史波動(dòng)率微幅降至11.50%。隱含波動(dòng)率略低于實(shí)際波動(dòng)率，且期權(quán)隱含波動(dòng)率仍保持低位徘徊。雖然認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)短期上揚(yáng)，但收盤(pán)再度回落，認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率差異縮小。平值期權(quán)方面，“50ETF購(gòu)2月2.35”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為10.11%，“50ETF沽2月2.35”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為10.85%。

圖為2月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率變動(dòng)

因標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格尾盤(pán)微幅下降，且隱含波動(dòng)率低位運(yùn)行，導(dǎo)致認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格漲跌不一。2月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)2月2.35”收盤(pán)報(bào)0.0295，上漲124.62%；2月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽2月2.35”收盤(pán)報(bào)0.0279，下跌3.79%。表明部分投資者移倉(cāng)2月期權(quán)合約后，更看好2.35點(diǎn)位的支撐力度。

綜合來(lái)看，周一上證50ETF報(bào)收一根十字陰線，且上線影線均較長(zhǎng)，表明投資者在2.35一線的分歧較大。從技術(shù)形態(tài)看，標(biāo)的資產(chǎn)仍然具備進(jìn)一步上漲動(dòng)能。期權(quán)策略方面，建議投資者布局2月期權(quán)合約，構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。