摘要:上周黑色系全線回調(diào)回歸基本面,截止到1月23日收盤(pán),螺紋鋼1705合約下跌4.2%,收于3229元/噸,鐵礦石下跌4.3%,收于622元/噸,焦煤下跌10.3%,收于1189元/噸,焦炭下跌11.9%,收于1603.5元/噸?,F(xiàn)貨市場(chǎng)上,全國(guó)各地鋼材價(jià)格平穩(wěn),目前呈現(xiàn)出有價(jià)無(wú)市的局面。 一、行情回顧 上周開(kāi)始,螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)假期氛圍越來(lái)越濃,隨著放假商家的逐步增多,現(xiàn)貨市場(chǎng)逐步進(jìn)入停滯狀態(tài),現(xiàn)貨價(jià)格也進(jìn)入有價(jià)無(wú)市階段。因此,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格在年前維持平穩(wěn)。而目前從期現(xiàn)基差水平、盤(pán)面利潤(rùn)水平看,期價(jià)的矛盾也并不突出,因此,預(yù)計(jì)期價(jià)年前仍將維持震蕩走勢(shì)。鐵礦石方面,臨近春節(jié),鋼廠補(bǔ)庫(kù)已經(jīng)基本完成,目前廠內(nèi)原料庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到2014年6月以來(lái)的最高水平。預(yù)計(jì)年前進(jìn)一步采購(gòu)的需求疲弱,而在供應(yīng)端發(fā)貨和到港量沒(méi)有明顯回落背景下,預(yù)計(jì)本周期現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行。 二、影響因素分析 1、節(jié)前需求萎縮,鋼廠限產(chǎn)增多 隨著春節(jié)的臨近,下游需求逐漸萎縮,鋼材的社會(huì)庫(kù)存逐漸攀升。截止到1月20日,鋼材五大類品種社會(huì)庫(kù)存為1103萬(wàn)噸,連續(xù)10周上漲,比去年同時(shí)期上漲26%。本周國(guó)內(nèi)鋼坯震蕩調(diào)整,部分地區(qū)表現(xiàn)弱勢(shì)。唐山鋼坯先漲后降,周內(nèi)小幅下行,截止本周四(1月19日),唐山鋼坯出廠價(jià)主流報(bào)2810元/噸,現(xiàn)金含稅,周比降30元/噸。本周后期隨著期貨市場(chǎng)的走弱,鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行,廠家利潤(rùn)也隨之收窄。在價(jià)格不斷下挫過(guò)程中,唐山鋼坯終迎來(lái)了鎖價(jià)之期,鋼坯價(jià)格鎖定在2810元/噸,現(xiàn)金含稅,近期市場(chǎng)將步入平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。從目前成本線看,鋼坯廠家仍存一定的利潤(rùn)空間,多數(shù)成品與鋼坯的差價(jià)偏大,整體利潤(rùn)可觀,廠家終改去年的低迷狀態(tài),“紅紅火火”過(guò)春節(jié)啦。 2、鐵礦石補(bǔ)庫(kù)結(jié)束,礦價(jià)上漲存壓 上周進(jìn)口礦市場(chǎng)先揚(yáng)后抑,鋼企采購(gòu)情緒趨弱。周初,受大連鐵礦期貨開(kāi)盤(pán)大漲至漲停板影響,貿(mào)易商報(bào)價(jià)較上周五漲10-40元/噸不等,臨近春節(jié),鋼廠備庫(kù)積極,盤(pán)面拉漲刺激鋼廠最后一波采購(gòu)需求,成交放量。截止到1月20日,國(guó)內(nèi)大中型鋼廠進(jìn)口鐵礦石平均可用天數(shù)為35天,接近2014年以來(lái)的最高水平。周中,鋼企補(bǔ)庫(kù)基本完畢,庫(kù)存高企,僅有部分唐山鋼廠少量補(bǔ)庫(kù),故成交一般,價(jià)格繼續(xù)下跌。臨近周末,偶有詢盤(pán),成交清淡,價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行。1月22日,普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)收于80.1美元/噸,較上周五下跌0.4美元/噸。庫(kù)存方面:臨本周五,全國(guó)45個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存為11951萬(wàn)噸,較上周五數(shù)據(jù)增52萬(wàn)噸,日均疏港總量292.2萬(wàn)噸,比上周五的269.2萬(wàn)噸明顯增加。 三、后市展望 上周整個(gè)黑色系呈現(xiàn)出大幅回調(diào)行情,其中最重要的邏輯在于基差快速修復(fù)后的回落。螺紋鋼在之前一波的上漲行情中盤(pán)面已經(jīng)升水100元/噸左右的水平,從而導(dǎo)致基差修復(fù)邏輯難以繼續(xù)。鐵礦石方面,在現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到84美金之后,期貨盤(pán)面價(jià)格快速下跌,最終回歸理性。煤炭方面,我們認(rèn)為還在于現(xiàn)貨價(jià)格的明顯回落,月內(nèi)焦炭現(xiàn)貨累跌165元/噸、焦煤現(xiàn)貨累跌350元/噸,從而抑制期市上漲轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)較顯著跌幅。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)螺紋鋼節(jié)前將維持震蕩走勢(shì),年后關(guān)注需求釋放以及去庫(kù)存情況。鐵礦石方面,關(guān)注660一線壓力位,空單可少量持有。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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