丁克華 臺灣證券暨期貨市場發(fā)展基金會董事長

和訊網：我們知道臺灣在1998年的時候就推出了第一個加權股價指數(shù)期貨，這個是走在了內地的前面，所以說我們已經有了一定的經驗，根據(jù)您的經驗來分析，推出金融期貨對于內地的資本市場或者金融市場來說有什么樣重大的意義和作用？

丁克華：謝謝！我想這次上個禮拜六國務院通過了指數(shù)期貨的相關一些商品，還有連證券融資融券一起推動，我覺得這是一個非常重要非常好的措施，因為它讓整個資本市場的商品更完整，以前好像缺了這一塊。其實大陸已經有相當長期商品期貨的經驗，有鄭州跟大連的商品期貨，可是金融期貨所產生的杠桿倍數(shù)以及心理層面的影響更大，所以它經過將近超過兩年半到三年所謂的仿真交易之后才真正通過。不過我看它通過的過程里面也增加了一些特殊的限制，其實我覺得剛開始是需要的，因為根據(jù)臺灣的經驗，我們也是如此。但是我們臺灣沒有做到這一步，仿真里面對于投資人有一個最低的金額限制，有50萬人民幣的限制，就是說金額小不能亂進來的；第二個，甚至還要求我們的交易員要經過訓練，要經過測驗及格才準做。這種事我覺得是蠻重要的，因為期貨是用保證金的交易方式，所以它的杠桿倍數(shù)非常高，可能到二、三十倍，所以它可能一下輸贏，雖然金額不多，但是全輸全贏，“一翻兩瞪眼”那種，是非常嚴重的，所以在臺灣當初也有非常多的一些安全體系的措施。

我覺得這一次國務院所通過的，第一個我是要恭賀，這個商品通過以后會讓我們資本市場的商品更完整，但是它的配套方法我覺得是蠻重要的，而且我也蠻支持蠻贊成通過的配套方法。今天我們還來討論，想想看還有什么方法可以讓整個市場商品更完整以外，讓它的風險更減少。我剛剛也在跟幾位總經理談，臺灣過去有些經驗，比如說持有部位的限制，比如說每一個投資人不能夠累計超過幾口，另外是一個期貨商累計不能超過幾口，要看資本大小，這時候除了個人的安全照顧以外，還要照顧到國家金融體系整個風險的控管，這個都是很重要的。這一次全球的金融風暴就是有一些金融機構沒有太去考慮到全部金融體系的風險，所造成的后果。所以這一次通過的時候，其實有很多配套的想法還有做法，我覺得都是未來可以去努力的。

和訊網：我理解丁董事長的意思是說，推出金融期貨的意義是非常重大的，我們現(xiàn)在需要做的是一些配套措施的完善，這其實已經涉及到我準備提問的第二個問題，我們內地推出股指期貨就目前的經濟形勢和條件而言最需要注意的方面，剛才其實您已經談到一些了。

丁克華：其實我覺得這次大陸這邊國務院所通過的時候，比臺灣當初還多了一項，就是對投資人資格的限制很嚴格，這樣的做法之下，等于是讓專業(yè)投資人進入，第二個是讓機構法人能夠進入，一般的小投資人，我們臺灣所稱的“菜籃族”大概不容易進來，要通過考試、要通過測驗的，但是這個第一個是真正讓專業(yè)投資人進來，是防止風險的第一步。我還沒有看到資料，我還在問其他幾位總經理，大陸這邊有沒有對于期貨商這邊的限制，比如說一個期貨商只能做到幾口，因為發(fā)生風險期貨商要出來解決問題的，如果資本額很小，做的口數(shù)過大的時候，萬一發(fā)生了違約交割或者其他問題的時候，整個市場崩潰掉，那是很危險的。所以從剛剛講的，從交易員、期貨商、期貨交易所，都要有完整的配套安全體系的措施，我想這個會讓整個經濟更繁榮，但是更安全。

和訊網：我們相信像丁董事長這樣有經驗的人士，有專業(yè)知識的人士，來給我們提供一些很中肯的意見，對我們的市場是有很大幫助的。虎年春節(jié)要來了，請丁董事長給和訊的網友說幾句祝福的話。