節(jié)后首日隨著期貨市場(chǎng)暴跌，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格趨弱下行，而鋼材價(jià)格受去產(chǎn)能及環(huán)保檢查等消息炒作上漲，從基本面看來(lái)，鐵礦石市場(chǎng)利空因素仍占據(jù)主導(dǎo)，較難形成上漲基礎(chǔ)。

利空因素盤點(diǎn)：

鐵礦石港口庫(kù)存及鋼材庫(kù)存高位

鐵礦石港口庫(kù)存受春節(jié)假日影響，汽運(yùn)發(fā)運(yùn)受阻，港口庫(kù)存總量持續(xù)小幅增加至12407萬(wàn)噸，較節(jié)前增加456萬(wàn)噸。并且春節(jié)期間華北華中地區(qū)大型鋼企仍然保持高負(fù)荷生產(chǎn)，春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存上升幅度超出預(yù)期，在終端需求啟動(dòng)尚顯遲疑的情況下，鋼材商家將面臨拋售庫(kù)存回籠資金的壓力。

資金流動(dòng)性或收緊

為了保持節(jié)前資金面的平穩(wěn)，央行投放了大量的流動(dòng)性，節(jié)后則將面臨到期的壓力。央行上調(diào)利率釋放出貨幣政策從緊信號(hào)，加劇市場(chǎng)資金緊張的局面。另外節(jié)后將公布的1月信貸數(shù)據(jù)或?qū)⒊A(yù)期，而且后期仍有信貸沖動(dòng)，這就可能會(huì)使得央行繼續(xù)通過(guò)流動(dòng)性控制來(lái)調(diào)控信貸，意味著后期流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)收緊。

期貨市場(chǎng)看空預(yù)期強(qiáng)烈

當(dāng)前期貨受貨幣收緊預(yù)期、短期需求較差、庫(kù)存高位等承壓，不少機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士對(duì)礦價(jià)看空預(yù)期較強(qiáng)。而年后徹底清理地條鋼、去產(chǎn)能加碼預(yù)期及節(jié)后需求回升等因素致使低位區(qū)資金支撐較強(qiáng)、貼水幅度有限，短期或延續(xù)承壓震蕩調(diào)整。

高低品礦價(jià)差擴(kuò)大到極值

根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，礦石品位提高1%，焦比降低2%，產(chǎn)量提高3%，鋼廠偏好高品位鐵礦石來(lái)提高產(chǎn)量和綜合效益。因此2016年在鐵礦石庫(kù)存增加的情況下，礦價(jià)反而上漲。但目前來(lái)看，高低品礦價(jià)差已達(dá)到極限水平，截至2月7日，62%品位與58%品位鐵礦石價(jià)差比已高達(dá)56.44%，而且焦炭下行勢(shì)頭強(qiáng)烈，1月累計(jì)降幅基本達(dá)到200元/噸左右，焦炭?jī)r(jià)格大幅下跌也影響鋼廠使用高品礦的積極性。高品位鐵礦石的高溢價(jià)難以維持，低品位鐵礦石庫(kù)存壓力堪憂。

利好支撐：

去產(chǎn)能政策推進(jìn)，市場(chǎng)炒作

多省鋼鐵去產(chǎn)能計(jì)劃公布等因素利好期現(xiàn)貨市場(chǎng)，黑色系期貨強(qiáng)勢(shì)反彈，鋼坯午后漲60元/噸，市場(chǎng)炒作氣氛濃郁，但市場(chǎng)有價(jià)無(wú)量。

鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期支撐礦價(jià)

多數(shù)鋼廠春節(jié)期間生產(chǎn)正常，鋼廠鐵礦石庫(kù)存水平偏低，節(jié)后需求回升有一定支撐。上周剛結(jié)束春假不少鋼廠還未開(kāi)始恢復(fù)采購(gòu)，加上黑色系期貨合約大跌，市場(chǎng)觀望情緒漸起，成交稀少。本周或下周初對(duì)后期鋼廠集中采購(gòu)的預(yù)期，加上目前部分鐵礦石貿(mào)易商手中資源偏緊或?yàn)榍捌诟邇r(jià)貨源，低價(jià)拋售意愿低，短期預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格下跌空間不大。