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債市利率“階段尋頂”短期不宜盲目抄底

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-02-09 11:18:21 來源:期貨日報網(wǎng)

據(jù)新華社電 春節(jié)過后,國內(nèi)債券市場未迎來“開門紅”,伴隨流動性拐點的顯現(xiàn)以及資金面收緊預(yù)期的升溫,當(dāng)前銀行間現(xiàn)券市場整體趨弱,呈現(xiàn)出振蕩下跌的走勢。


記者注意到,自1月24日MLF利率上調(diào)以來,銀行間長債利率大幅上行。其中,10年期國債利率的反彈幅度已經(jīng)累計約20個基點,10年期國開債利率的上行幅度達到了27個基點,這說明市場對于未來政策利率繼續(xù)上探有預(yù)期。


顯然,此次公開市場利率、MLF利率、SLF利率的上調(diào)幅度雖然有限,但信號意義卻不容小覷。對于債券市場來說,伴隨利空因素的持續(xù)發(fā)酵,短期收益率的上行趨勢似乎已經(jīng)得以確立。


來自九州證券的研究觀點稱,在可能導(dǎo)致政策轉(zhuǎn)向的重大基本面因素變化之前,投資者應(yīng)避免盲目抄底債券市場。


海通證券首席宏觀債券分析師姜超亦表示,由流動性寬松和居民存款向理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)移共同推動的債券牛市已然不再。


展望2017年,在央行貨幣政策保持中性穩(wěn)健、經(jīng)濟基本面較為平穩(wěn)、物價尚未回落的大背景下,“去杠桿”“防風(fēng)險”政策思路的延續(xù),意味著全面寬松難以出現(xiàn),各投資機構(gòu)仍需警惕利空對債市走勢和流動性形成的負(fù)面沖擊。


業(yè)內(nèi)人士建議,總體來說,目前債市已然步入了“振蕩尋頂”的階段,而利率頂端的位置,動態(tài)來看將取決于政策的節(jié)奏和強度。建議投資者延續(xù)輕倉觀望策略。

責(zé)任編輯:唐正璐

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