周四兩市震蕩走高，國企改革、環(huán)保等兩會(huì)概念股領(lǐng)漲，個(gè)股漲多跌少，市場人氣明顯回升，兩市成交量明顯放大。截至收盤，滬指漲0.51%報(bào)3183點(diǎn)，深成指漲0.52%報(bào)10182點(diǎn)。

央行連續(xù)第五天暫停公開市場逆回購操作，今日將有1500億元逆回購操作到期。央行稱：

隨著現(xiàn)金逐漸回籠，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平。為保持銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，2月9日暫不開展公開市場逆回購操作。

中國民生銀行首席研究員溫彬稱，央行動(dòng)用多個(gè)工具和手段保障春節(jié)前現(xiàn)金投放的集中性需求，甚至還考慮了節(jié)后的流動(dòng)性預(yù)期，因此，春節(jié)后的流動(dòng)性壓力本身就沒有節(jié)前大，央行暫緩進(jìn)一步操作實(shí)屬正常。

近期市場處于上市公司業(yè)績發(fā)布真空期，疊加政策面偏暖，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。對(duì)于后市，申萬宏源證券分析師認(rèn)為，近期市場熱點(diǎn)切換較快，且缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性。在這種情況下，市場依然缺乏理想的投資標(biāo)的，大盤或延續(xù)多空拉鋸的局面，緩慢前行。

中國結(jié)算的最新數(shù)據(jù)顯示，散戶投資者對(duì)股市的擔(dān)憂情緒似乎在加劇。中國證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至上周五（2017年1月23日-2月3日），持倉投資者數(shù)量罕見跌破5000萬人，至4993.61萬，在期末投資者總量中的占比下滑至42%。其中，A股持倉投資者數(shù)量為4896.54萬。不過，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，持倉投資者數(shù)見地量，說明市場已經(jīng)到了拐點(diǎn)，用逆向思維來看，可能是入場機(jī)會(huì)。中小創(chuàng)個(gè)股經(jīng)過一年調(diào)整，估值從高點(diǎn)的140倍的PE已降到60倍，估值風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度上的釋放，或?qū)⒂瓉硖降谆厣?/p>

巨豐投顧認(rèn)為，大盤維持在3150點(diǎn)附近整理，下有支撐上有壓力，存量資金博弈仍是主基調(diào)。但巨豐投顧也指出，市場已發(fā)生新變化。近期IPO放緩超跌股反彈，與節(jié)前避險(xiǎn)出逃資金在逐步回籠等市場動(dòng)態(tài)，會(huì)致使操作熱情逐步提升。尤其是昨日券商為首的權(quán)重股的發(fā)力，表明股指結(jié)構(gòu)性上漲行情依舊，“兩會(huì)”維穩(wěn)行情提前預(yù)熱。短期繼續(xù)持股觀望中適當(dāng)高拋低吸，待放量突破后可積極加倉。

綜合來看，本周是春節(jié)之后的首個(gè)交易周，央行上調(diào)了逆回購利率，對(duì)市場情緒形成擾動(dòng)。國泰君安證券指出，此次調(diào)控更多的是急于“防風(fēng)險(xiǎn)”和“去杠桿”背景下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，很難構(gòu)成全面加息周期的確立。

面對(duì)利率中樞的整體上移，市場之中機(jī)會(huì)也并不缺乏，資金關(guān)注度也仍在緩步提升。國泰君安建議從三個(gè)維度抵御利率上行壓力：一是脈沖性的進(jìn)攻機(jī)會(huì)，部分周期品春季“漲價(jià)”主線，當(dāng)前部分品種的盈利修復(fù)仍在途中；二是業(yè)績確定增長的板塊，如下游部分消費(fèi)品，醫(yī)藥、食品飲料等；三是低估值的防御性品種，如大金融、建筑，尤其前期調(diào)整幅度較大，且2017年估值合理的板塊。